本报讯 （记者王蓉实习生易敏）昨日，从成都周边各凉爽旅游景区反馈的消息称，这个双休日，大约有40万成都市民选择出城到景区避暑，三江、虹口、西岭雪山等有条件景区推出的漂流休闲运动项目得到游客的格外青睐，呈异常火爆之势。

　　据三江有关人士介绍，由于接待能力有限，加上大多数游客都没有提前预订房，昨日，客房容量只有约五六百人的景区一下子涌来两三千人，连数百个临时帐篷都睡得满满的，有的游客甚至睡在车里。据悉，青城山上周末接待游客数近3万人，比去年同期增长了近30％。

　　炎炎夏日，不少游客迷上了漂流。在三江梦幻漂流河段，一些游客漂了一次还要求漂第二次。西岭雪山漂流公司有关负责人表示，将赶紧加购漂流用的橡皮艇。

　　**** 11318 华西都市报 四大基金经理谈新盈利模式 在政策面的有力推动下，股市在“6·24”爆发之后，就进入了长达4周的盘整。有人认为，这是因为市场找不到新的盈利模式，投资者正处于困惑期。上周五下午，中证网邀请4位国内知名的基金经理与广大股民就市场新的盈利模式进行了探讨与交流。其中涉及了当前人们许多关心的问题，下面摘录的是部分经理的精彩问答：一、投资理念和盈利模式是否在改变问：在经过了去年7月以来的大调整之后，尤其是停止国有股减持以来，市场的总体格局发生了较为明显的变化。前期最受冷落的低价大盘股成为市场明星，部分老的指标股也风云再起，而以往行情中一贯非常活跃的股票则受到冷遇。这一新的市场特点，是否反映出市场投资理念和盈利模式正在发生新的变化？刘红海：市场正处于从以散户为主向机构为主转化的阶段。但不管在哪个阶段，投资的原则只有一个：挖掘价值被低估的品种。上市公司整体表现好坏和增长的潜力对其股价起着决定性因素。目前对大盘股的炒作只是目前市场阶段的一个现象，并非是理念上的变化。我认为，在市场中能够留下来的只能是寻找价值回归的投资理念，关注股票的长期表现比关注短期表现更有效。方晔：鸿飞基金属于小盘的积极成长型基金。在国有股减持政策出台前，我们认为市场的调整并未到位。但是当政策出台后，我们的看法有所改变，因为政策对股市所起的作用是不可忽视的，“6·24”当天上千亿的成交量也是怀着同样的目的入市的。盈利模式与以前有所不同。比如，以前“中科系”的操作手法是以资金推高股价，长期做庄。现在更注重资金的流动性，机构投资者对180股和低价大盘股相当关注，但投资组合分散，盈利预期下降。问：到底新的盈利模式是指什么？目前机构是不是奉行短线微利原则？魏上云：短期来看，目前市场的投资可能更需要注重企业相对的投资价值。长期来看，股票市场的盈利模式取决于企业自身内在价值的不断提升。对于机构短线微利的说法，不同机构做法也是不同的。这和人与人之间的差异一样，并不是所有的机构都在做短线。问：在新的盈利模式下，绩优蓝筹会受推崇。但目前市场上的蓝筹公司几乎都不值得信任，相反那些绩差重组公司因重组题材而更有投资价值，这种现象怎么理解？魏上云：绩优蓝筹不一定就具有投资价值，还取决于它的所处价格、发展前景、盈利能力等等。而重组公司不一定就没有投资价值，如果重组能够真正改善企业的资产状况，提升企业的内在价值的话。问：请问方小姐，你认为在机构博弈时代的盈利模式是什么？方晔：寻找出机构投资者共同感兴趣的投资理念，共同推进。相信基金大力倡导的价值投资将成为有市场号召力的理念。在共同理念的指导下，机构投资者会将资金投向同一个板块，各方都能获得收益。同时经过去年的下跌，流动性受到充分重视；所以，单个机构可能组合投资，但市场资金集中流向某个板块。问：新赢利模式是否意味着今后股票价格会两极分化？魏上云：股票价格的两极分化，意味着优胜劣汰的市场机制在产生作用，这是我们所有人都希望看到的。二、注重股票的内在投资价值问：投资价值指什么，股票内在价值的因素有那些？李旭利：我认为投资价值是一个相对的概念。每个上市公司都有其内在的价值，这是一个绝对的价值；而一个公司股票是否具有投资价值，则是指其内在价值是否比现有价格明显高。如果股票价格明显低于内在价值，我认为其具有投资价值。刘红海：内在价值体现在：第一是产业的吸引力，第二是公司管理结构是否高效诚信，第三是公司在产业内的地位和发挥的竞争优势。魏上云：对我个人来说，价值投资是永远也是惟一的投资方式。但需要说明的是，在我看来成长和价值是一体的，企业的成长性是企业内在价值的重要组成部分。我不知道除了考虑企业的投资价值之外，还要什么其他的投资模式。问：为什么现在越来越多的人对中国股市的投资价值表示怀疑？即使是新股，又有几家好公司？刘红海：我认为有越来越多的投资人开始研究和发掘中国上市公司的投资价值，特别是在股市经历了自1996年以来最大的跌市之后。第二个问题，新股过半年就是老股—————新和老不是评价是否值得投资的关键。三、庄股时代真的结束了吗问：审判中科创业黑庄案是否意味着庄股时代的结束？刘红海：猫和老鼠的游戏应该会长期存在，因为在利益集中的证券市场，诱惑总是存在的，总有人尝试以身试法，其实美国股市近期丑闻频传也说明了这一点（并不是中国特有的现象）。一位伟人曾说过的（大致意思）：“当回报超过了百分之一百，就有人敢杀人越货”。问：请问李旭利，在分散化组合投资逐渐成为主流的时代，你如何评价南方系基金在个别股票上联合重仓的现象？你如何解决流动性问题？李旭利：不管是分散投资还是集中持有，其目的都是获取收益，无非是对不同的公司采取的方式不同。南方基金管理公司很重视基金资产的流动性，也认同对个别极具投资价值的公司长期集中持有。问：基金重仓股在近来的走势中表现并不是很好。我们知道很多基金会共同持有某些股票，这样会不会导致三个和尚没水吃，股价上不去，从而拖累基金净值的增长？李旭利：这主要看公司的自身价值。一个好公司不一定会有好的投资价值。好的公司不一定近期就有表现，要看长期。市场氛围和大盘的涨跌会对其有所影响，不要根据这些来否定基金所投资的股票。问：作为基金经理，您认为您与普通投资者在市场投资上有何不同？方晔：我们属于专业的投资机构，有自己的研究平台，会对上市公司和行业经过分析调研后作出自己的判断。而普通投资者难以有时间和精力亲自从事这项工作。(荆早整理)

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