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我国的开放式基金自今年8月以来进入了快速发展的新时期，同时，投资者也越来越重视作为基金较大投资比重的股
票的配置比例以及不同基金管理公司股票选择标准的差异性。
银华优势企业基金的选股标准就是体现在该公司提出的“竞争优势创造投资价值”的投资理念上。从一般意义上讲，
投资者投资股票在于投资企业的未来。加入WTO后中国国内具有绝对或相对竞争优势的企业凭借其竞争优势在谋求自身发展
、提高经营业绩的同时也能 提升其在证券市场上的投资价值，因而投资这些优势企业群体中目前股票内在价值被市场绝对或相
对低估的上市公司一定会给投资者以丰厚回报。
具体来讲，在银华基金资产配置中，通过产业国际竞争力比较确定了“优势行业”及相应投资比例后，在各行业中选
择优势企业时，该基金首先从定性方面按照企业的价值链具体分解为8个方面：即资源优势、技术优势、规模优势、品牌优势
、市场优势、管理优势、国际优势和股东优势。
在此基础上再归结为企业最基本的两种竞争优势：总成本领先优势和标新立异优势，并由此建立了企业竞争优势量化
模型，通过该模型对不同行业具有不同竞争优势的上市公司按一定的比例筛选，形成具有绝对竞争优势或相对竞争优势的股票
投资初选库。
进一步，银华基金管理公司开发了股票内在投资价值估值模型，对初选股票库中股票的内在投资价值估值，按估值结
果与实际股价的差异值大小对库中股票进行整体排序，发掘竞争优势股初选库中目前内在投资价值被市场绝对或相对低估的上
市公司，进而构建出股票投资组合。
竞争优势造就强者，竞争优势创造价值。在先进投资理念和科学选股标准的基础上，银华基金管理公司如能在实际运
作中把握好资产配置比例，相信该基金会有上乘表现。
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