多年以来我们总是在市盈率、市净率、净资产收益率等问题上纠缠不休，但却或多或少忽略了一个更大的前提。要知 道，事实上这是不可比较的。我们目前的比较只不过是用流通股的股价来作为衡量的标准，横向比较的两个系统本身就具备不 可比性，又怎么能够妄下结论说中国股市的市盈率或市净率太高呢？特别是最终在理顺产权关系、完善法人治理结构的过程中 ，国有股以什么样的面貌加入到整个市场中仍旧是不可知的，因此对于某些所谓财务指标的横向比较基本上是隔靴搔痒，没有 触到问题的本质。事实上在国有股问题解决之前，中国股市3000点不算高，800点也不算低。另外还有一点必须提醒投 资者，那就是成熟股市中许多所谓的指标都是成份股的指标，不宜用来衡量中国股市的整体水平。比如像纳斯达克指数，其中 纳斯达克100指数也是没有市盈率的，因为这100家成份股的总体盈利是负值。

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