□本报记者陈玉强特约记者董云龙

　　尽管全球范围内的反战呼声日益高涨，但美国一些高级政府官员当地时间9日表示，他们仍然对于有关伊拉克的新决议将在联合国安理会获得通过“充满信心”。美国国务卿鲍威尔在接受采访时指出，如果联合国安理会拒绝支持将3月17日视作伊拉克解除武装最后期限的新决议，那么美英的军事行动甚至可能会在3月17日前提前开始。

　　近期石油板块整体走强，最大的背景就是伊拉克的战争阴云导致国际石油价格大幅上涨，国内油价也迅速提高。从目前局势演变来看，石油价格必然有升无降，这对石化板块无疑是较大的炒作题材。从大盘走势来看，市场将处于消化获利盘和上档抛盘的整理阶段，股指不会有大的上涨机会，因此主流的市场热点如大盘股、科技股等都将以调整为主，而石油涨价等题材炒作因为近期战争阴云密布有可能继续持续下去，不会在短期内结束。从该板块的基本面来看，石油涨价的影响虽然有人欢喜有人忧，但板块炒作的联动性决定了多数个股都有跟风走强的机会，因此短期内该板块的炒作仍有一定跟进价值，部分强势股仍有10%左右的上升空间。不过受到大盘调整的制约，过分追高介入有一定风险，至少获利机会不是太大，因此建议后来跟进的投资者应重点关注涨幅较小个股的补涨机会。

　　美国对伊开战有三大目标，一是控制中东石油，使美国石油供应多元化；二是解决自身“经济过剩”问题，并为第一次海湾战争画上一个圆满的句号；三是在阿拉伯穆斯林世界引入民主制度，使之现代化。目前，国际油价已在每桶30美元以上，估计战争打响后，有可能因为实力悬殊而速战速决，短期内油价先升后降；不排除伊拉克会采取各种形式与美国周旋，或点燃油井，实行焦土战术，或进行巷战等，甚至动用导弹将战火扩大至周边国家和以色列等。美国打进去后，可能陷入旷日持久的战争沼泽，带动整个中东局势恶化，从而将造成国际石油市场原油供应严重中断，油价一路飙升，居高不下。专家估计，布伦特油价将可能会继续保持在每桶35至40美元，高的时候会超过每桶40美元。

　　但不管怎样，在可预见的时间内，世界石油价格必有一个暴涨暴跌的过程，以美国为首的世界主要股市都将经历一个大的动荡时期。我国证券市场虽还比较封闭，但国际化进程正在加快，海外经济和证券市场的表现对国内的影响日益显现，且随着我国对海外石油的依赖程度逐年加大，国内原油市场价格早已与国际接轨，外围环境的变化最终将不可避免地波及到国内石油类上市公司的业绩及其股价表现。国内资本市场上石油类上市公司的分布已较健全，位居上、中、下游的上市公司都有不少，无论世界石油价格怎样变化，市场中总有从中受益和受损的上市公司。

　　按照生产环节划分，石油化工行业可以分为原油开采、原油加工、化工和成品油销售四个子行业。原油价格的波动直接影响着石油化工企业的业绩，但是由于所处的生产环节不同，原油价格的波动对上市公司的影响也不尽相同。

　　原油价格上涨最直接影响的是原油开采上市公司。目前单纯从事原油开采业务的上市公司有辽河油田、中原油气和石油大明，这些公司从原油价格上涨中受益最为明显。自年初以来三只股票的涨幅分别达到23%、17%和18%，它们的上涨确确实实有着业绩大幅度提升的预期在内。

　　锦州石化、石炼化、大庆联谊、大元股份等上市公司是主要的原油加工企业。此类企业加工原油生产成品油，原油价格的上涨造成生产成本提高，但是今年2月1日国家计委将汽油和柴油价格每吨分别提高了190元与170元，减轻了原油价格上涨对原油加工企业造成的压力，短期来说对原油加工企业是利好。

　　对于化工企业和成品油零售企业来说，原油价格过高对企业并不好。虽然原油价格上涨也会推动化工产品和成品油价格的上涨，但是化工产品和成品油价格如果过高，必将会抑制需求，从而导致产品利润率下降。对于化工企业和成品油零售企业来说，每桶25美元左右的原油价格最为适宜。

　　辽河油田和石油大明属于原油开采类。从原油加工企业普遍上涨，看出石油化工行业上市公司的上涨主要是对成品油价格上调的反应，因为成品油提高价格，减轻了原油价格上涨对原油加工企业造成的压力。其次才是对国际原油价格上涨的反应。同时，因为国际原油价格上涨已持续两个多月，原油开采类股票的上涨幅度也已很大，而成品油调价则是自去年10月份以来的第一次。还应该认识到，成品油调价周期相对较长，影响了原油加工企业进一步表现的机会，而原油价格维持在高位对原油开采企业相当有利。

　　还有个别股票的上涨并没有行业方面的依据，例如鲁润股份、ST石化和泰山石油等。鲁润股份和泰山石油同属成品油销售企业，由于成品油销售企业的批发、零售利润率较为稳定，所以成品油价格波动对企业的利润率影响较小，但是如果成品油价格过高，必将抑制成品油的消费，所以目前的行业状况对公司不利。

　　从基本面判断，中原油气、辽河油田较石油大明为佳。初步预期战争爆发会刺激三大石油股爆发性上涨，上升幅度会在30%左右，并可随战争持续而维系一段时间。随战争趋势明晰，投资者应考虑减仓。

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