SARS挑衅金融业

http://www.sina.com.cn 2003年05月11日13:39 河南报业网-大河报

　　一场ＳＡＲＳ危机会对中国及世界的经济生活带来如此大的冲击，是人们始料未及的。因为，早在年初，ＳＡＲＳ就开始在广东出现。那时，多数人并没有把ＳＡＲＳ当做一回事，大众都相信发达的现代医学能够轻易地征服这种病魔，民众都相信这样一个“小病”很快会挥之而去。

　　比如我，以往凡有重大影响的社会新闻都会对它进行分析，都会表明自己对该事件的看法。至于ＳＡＲＳ出现后到现在，直到最近才引起我的注意，才开始撰写相关的文章。这既有我对ＳＡＲＳ严重性的了解不足及对事件了解缺乏敏感性，也与政府不能让民众及时了解ＳＡＲＳ真相有关。也正因此，ＳＡＲＳ像洪水猛兽很快肆虐着整个中国。

　　在ＳＡＲＳ危机的阴影下，外国不少投资者都纷纷调低中国今年的ＧＤＰ增长率，预测ＳＡＲＳ危机对今年中国经济的增长会造成巨大影响。当然，国内有学者并不同意这种看法，认为ＳＡＲＳ危机对中国经济的打击与影响并不会如他们分析的那样严重。但在我看来，对ＳＡＲＳ危机，各人都会站在自己的角度看待所发生的事情，但实际上，真实情况可能会更为严峻。

　　4月下旬以来，在ＳＡＲＳ危机引起北京高层完全的关注之后，北京城里出现了前所未有的景观，即使是住在北京几十年的老人也对此景观颇为惊奇：整个城市被ＳＡＲＳ的恐慌所笼罩，街道上人烟稀少，一些服务性行业停止营业，商铺及餐馆门可罗雀，百货公司无人问津，各大部委轮流上岗，学校放假停课，超级市场抢购风一浪高过一浪，药店里人头涌动及不少药品早已告罄，一些企业也被迫停止开工，等等。可以说，面对这种景象，如果短期内ＳＡＲＳ危机能够迅速有效地得到控制，那么民众的生活就能够很快恢复正常，ＳＡＲＳ危机对国内经济的影响与冲击不会太大，否则其后果是不堪设想的。

　　正因为这样，面临着ＳＡＲＳ危机对中国经济巨大的影响与冲击，为在瘟疫肆虐之际保证金融体系的运行安全，国内无论银行业、证券业及保险业都在严防ＳＡＲＳ危机。比如银行一些关键部门实行“封闭”式运行。这些部门不仅外人不得入内，而且规定内部工作人员要保持“单位、家庭两点一线”的生活方式，不许与外人接触。工作人员分为Ａ、Ｂ组轮流上班，以防止交叉感染。对证券市场来说，不仅有人认为ＳＡＲＳ危机改变了新的一轮牛市，而且中国证监会已专门成立由尚福林主席担任组长的应急小组，以保证随时都有监管人员对证券期货市场实施及时监控。对于保险业，不仅保险突然热销，而且保监会也正在努力搜集各方数据以确定患ＳＡＲＳ者的数量。

　　当然，上述仅是描述国内金融业的一些表面现象，更重要的是，ＳＡＲＳ会对这些现象后面的许多事情产生难以估量的影响。

　　首先，如果ＳＡＲＳ不能够在短期内有效地控制住，那么中国金融改革开放的步伐会受到较大的影响。因为，由于ＳＡＲＳ，一方面，国人无法走出国门（目前有20多个国家暂停对中国人的签证），或国人金融业务对外的交往与交流会停止；另一方面，外国资金与外国机构也会放慢进入中国的步伐与速度。而且国内外金融业的交流一旦停止，不仅会影响到当前国内金融业开放的速度，而且还会影响今后几年国内金融业的开放速度与交流，因为这些金融业务的交流计划与协议应该在近期内完成。还有，5月份起ＱＦＩＩ实施，面对ＳＡＲＳ，外国机构的一些投资者或许会望而却步。

　　其次，如果ＳＡＲＳ危机能够在短期内得到有效控制，那么目前那些受到严重冲击的行业（如交通、航空、旅游、娱乐及服务业）及出口贸易企业可以挺过来，库存的产品在延后不长的时间再推向市场，从而能够尽快地让企业走出目前的困境。反之，如果ＳＡＲＳ危机不能够在短期内得到有效控制，那么不少企业会面临资金链的断裂，企业的破产倒闭也会大量出现。企业破产倒闭、工人下岗而产生的波及效应，又会影响到上下游企业的生存状况，从而导致更多企业破产倒闭的连锁反应。特别是一些中小企业，由于实力差、应变能力弱更会是首当其冲的受害者。这样一来，不仅银行的信贷业务会迅速减少，银行失去利润的生长点，而且这些行业的资金回笼也会出现问题，银行的不良贷款会迅速增加。如果这样的事情发生，银行所面临的困难与风险会越来越大。

　　还有，ＳＡＲＳ危机对银行的业务也会导致直接的冲击。比如，由于ＳＡＲＳ，在北京市，民众去公共场所的少了，同样去银行的人也少了，没有人流，银行业务自然会减少。比如信用卡的消费，由于ＳＡＲＳ，其消费额迅速下降。据统计，今年2月份广东不少地方的信用卡消费量有比较明显的下降。不仅信用卡消费如此，其他业务也亦然。而银行业务的下降自然会影响银行的收入水平，使困境中艰难运行的国有银行雪上加霜。

　　对于证券市场来说，这次ＳＡＲＳ危机不仅打乱了中国证监会的工作计划，而且影响到新股发行的步伐。如中国证监会专门成立了ＳＡＲＳ应急小组，以保证随时都有监管人员对证券期货市场实施及时监控。地方证监办的工作重点也发生了转移，如已经提出了监管工作尽可能采取“非现场方式”、尽量避免出差的建议。还有，由于身处外地的发行审核委员会委员不便进京开会，新股发行节奏将明显放慢。

　　当然更为重要的是，ＳＡＲＳ危机逼退牛市的潜影。在4月初，沉寂有两年多的国内股市开始蠢蠢欲动了。股市连续6天出现了放量的大阳线，并打破许久以来的市场振荡盘整格局。加上不少证券媒体及证券分析员都开始大肆渲染，认为这预示着新一轮的上升行情拉开序幕，而大天量出大行情。就是那几天，冷清多时的证券营业部开始人头攒动。但是在4月20日以后，随着ＳＡＲＳ疫情的进一步发展，造成了民众一定程度上对ＳＡＲＳ的恐慌，人们减少了外出旅游、购物、饮食等消费活动，尤其是五一长假的暂时停止。由此，与旅游类、航空类相关的个股立即暴跌，而与大盘整体下挫相对应的是，医药股不断有资金进入，不断追涨。也就是那么几天，股市又阴风袭来，股价连连下跌，交易即刻萎缩。

　　这也表明，国内券商、机构投资者等所希望的大行情，由于ＳＡＲＳ，没有出现，反之，股价阴跌不已，ＳＡＲＳ对股市的影响一目了然。特别是，如果ＳＡＲＳ持续时间很长，可能不仅会影响股市与ＳＡＲＳ危机相关的几类股票上下波动，而且会影响股市变化发展之节奏，影响上市公司的质量与结构。如果是这种情况发生，一定会影响国内股市的未来发展。

　　对于保险业来说，ＳＡＲＳ危机也唤起了民众对生命的珍重与爱护，增加民众对生命不确定性的理解，而对生命的敬畏与珍重，也导致了国内民众以往对人身保险不重视的改变。保险突然热销，新的保险品种的增加，对保险条例的重新解释也冲击着保险业的变化，都成了国内保险业发展之契机。

　　同时，ＳＡＲＳ对国内金融业的影响与冲击一方面会给它带来种种困难与危机，同时也为国内金融业未来发展带来很大的契机。比如，为了保证金融业的安全，如何确立国内金融业的应急系统，这都为进行金融制度、金融组织及金融品种的创新提供了更多机会。国内金融业面对ＳＡＲＳ危机不能只是应对它，而应该主动地创造条件走出来，借此机会重新打造国内金融业。这才是国内金融业的健康发展之路。

　　总之，ＳＡＲＳ危机将影响与冲击国内金融业的方方面面，国内金融业应该以此为契机，寻求更好的生存与发展之路，并由此打造国内金融业。

　　（本文作者为中国社会科学院金融研究中心经济学博士后）大河报七日财富2003-05-09 00:00:00责任编辑：郭俊华

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