兆子
简明公开信息：1996年8月8日上市，发行价6元/股；总股本20285万股，流通盘8450万股；2003年一季度每股收益为0.145元，2002年年报无分配预案；公司主营焦炭及相关化工产品的生产和销售等。
公司所处行业发展态势分析：我国从1993年起成为世界焦炭生产大国，目前焦炭产量和出口量都占世界1/3以上的份额。2001年1月，国家相关管理部门发文整顿土焦和改良焦设备，自此焦化行业走上良性发展道路，小土焦厂和改良焦厂迅速减少，焦化企业出现了大型化和现代化的发展趋势。
去年初以来，随着汽车、房地产等行业的强劲发展，我国冶金行业出现了高速增长，国内冶金焦炭需求量随之大幅增加，加之国际经济复苏，焦炭出口量同步增加，因此从去年10月开始，国内焦炭价格一路走高，目前国内I级冶金焦车板价已达800元/吨左右，比去年同期上涨了近1倍。从笔者了解的行业信息看，目前炼焦原煤价格相对稳定，国内冶金焦炭价格虽略有下降，但由于今年焦炭产能的扩张远远赶不上需求的扩张，因此估计焦炭价格有继续上涨的可能，炼焦企业将进入多年少见的产销两旺的时期。
公司经营状况分析：公司是目前国内最大的焦炭生产基地，年生产能力为150万吨，产品是山西省惟一的焦炭类省优产品，也是国内焦炭行业的知名品牌，产销率非常高。目前A股市场的焦炭类上市公司有山西焦化、安泰集团、太化股份、黑化股份和神州股份5家。与其他4家企业相比，公司竞争优势主要体现在规模、品牌和原料三个方面。公司2000年配股项目“90万吨焦炉易地改造工程”是山西省“九五”重点建设项目，工程自动化程度高，环保设施完备，能耗低，工程完工时正好赶上焦炭行业的强劲复苏期，因此规模效应明显。从今年一季度情况看，公司焦炭产品毛利率略有降低，但销售市场已转向国内，在产销两旺的有利条件下，营业费用明显下降，因而净利率得以提高。同时，公司存货周转率和应收账款周转率也有明显提高，表明产品需求旺盛，资金回笼快。不过需要注意的是，公司财务状况有些隐忧，资产负债率稍高，流动比率和速动比率偏低。但无论是与焦炭类上市公司还是煤炭类上市公司比，公司的市盈率都是最低的。笔者估计公司今年每股收益会接近0.5元，照此计算目前市盈率只有21倍（煤炭行业上市公司平均市盈率为38倍），二级市场定位明显偏低。
公司股票二级市场走势分析：受行业强劲复苏和公司业绩大幅增长的影响，该股从年初的7.3元一路上涨到10.95元，涨幅达50%，近期在10元一带进行强势整理。从波浪形态看，目前该股似在进行年初以来的第4浪整理，因而后市存在运行第5浪的可能，目标位则有望定在13元以上。建议投资者中线密切关注。
