张炜

　　中国保监会日前公布“5月份行政审批事项”，中国人民保险公司于上月9日获批设立资产管理有限公司。由此，市场期待已久的保险资产管理公司浮出水面

　　设立资产管理公司是形势所迫，主要是为了提高保险公司的资金运作效率。“截至20

02年年底，我国保险资金运用余额达5799．3亿元，但保险资金运用收益率却创下近年来的新低，仅达3．14％，保险公司持续经营能力和偿付能力都因此受到影响。”中国保监会主席吴定富年初在作上述表示时，同时提出“有条件的公司还可以成立保险资产管理公司”的设想。据了解，成立保险资产管理公司也是中国人寿股份制改造方案的重要内容。此外，新华人寿、华泰财险等也向保监会递交了成立保险资产管理公司的申请。

　　据有关专家介绍，国际保险业的资产管理模式大体可分为外部委托投资、公司内设投资部门和设立专业化保险资产管理机构三种。我国传统的做法是保险公司内部设立投资部门，如证券部、国债部、不动产管理部等，来对保险资金进行管理；而专业化运作程度更高的保险资产管理公司，则是由其接受母公司委托，独立从事资产管理工作。有保险界人士称，保险资产管理公司是保险公司的全资控股子公司，双方通过签订委托投资协议的形式，将保险资金交给资产管理公司管理，以实现保险资金的保值、增值。一般双方会约定一个投资回报点，高出部分可由资产管理公司自行支配。

　　目前，国内保险公司对设立保险资产管理公司跃跃欲试，认为这是改变保费收入快速增长和资金运用收益偏低间矛盾的有效手段。一方面，专业化运作有助于促进保险资金运用收益率的提高；另一方面，专业化公司的运作机制，可更有效地控制风险及便于监管部门的监管，从而防范金融风险。据了解，设立保险资产管理公司还可引入国外同业的成熟经验与技术。通过设立中外合资保险资产管理公司，就能够在信息技术、产品开发、风险管控等方面实现与国际接轨的规范化运作。

　　多家保险公司正忙于上市前的准备，其中剥离出来的不良资产也有待保险资产管理公司来消化和处置。例如，中国人寿按规定分为存续公司和上市公司，将1999年1月之后的保单及相应资产，独家发起设立中国人寿股份有限公司。中国人寿作为存续公司，代表国家持有上市公司股份，经营处置非主业资产，负责1999年以前老保单的续保、给付等。剥离后留在集团公司的不良资产如何处置？这是保险公司上市必须面对的问题。批准保险公司成立资产管理公司，显然有助于化解这一历史遗留问题，为股份公司上市扫除隐患。

　　不过，保险资产管理公司能否改变资金运用收益偏低状况，仍将在很大程度上取决于保险资金运用渠道的拓宽。这将看有关方面准备给保险资产管理公司放多少权，若允许保险资金少量有条件地直接投资于股票，其风险控制能力将备受关注。而证券市场的发展水平及投资价值将决定保险资金运作绩效。来源：人民网-《人民日报?华南新闻》 （责任编辑：庄红韬）

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