宝钢集团举牌爱建股份，使在“周正毅事件”阴影下萎靡不振的沪深两市有了振作的机会。然而举牌究竟意味了些什么？一切都扑朔迷离，但有一点可以肯定，宝钢集团对进军金融业的兴趣极大。

　　“周正毅事件”涉及到的3位富豪——周正毅、钱永伟以及许培新都被冠以“上海富豪”的名衔，而他们的“落马”和上海金融界、资本市场有着密切的关系。因此，进入6月以

来的上海愈发成为了公众目光的聚集地。就在“周正毅事件”进行之中时，备受舆论关注的上海又传出两件大事：6月9日，中国规模最大的旅游企业集团——“锦江国际（集团）有限公司”在上海锦江饭店小礼堂挂牌成立；6月10日，上海证券交易所收市后的公告提示，宝钢举牌爱建股份。

　　这两件大事同样吸引住了公众的眼球，媒体也将视线转移过来，表现出浓厚的兴趣。国泰君安的证券分析师徐永祥告诉本报记者，在上一周，钢铁股和上海的本地股尤显活跃。

　　1举牌突如其来

　　喜事接连而来。

　　宝钢举牌爱建，颇有些闪电行动的意味，一如“新锦江”的闪电挂牌。

　　就在业界纷纷揣测“新锦江”挂牌应会等上一段时日之时，6月9日，“新锦江”挂牌。这次挂牌的速度之快让人始料未及。根据一家财经媒体的报道，上海市国资委一位高层官员在接受记者咨询时明确表示：“这次挂牌仪式太突然了，我个人事先没有听到任何消息。”

　　据该官员介绍，6月3日下午，其所在部门主要负责人再次召集锦江、新亚两集团负责人开会，商讨本次重组的若干细节问题。由于截止到当天，新公司领导班子并未最后敲定，具体重组方案也没有定型，因此该官员估计挂牌仪式至少将在6月中旬进行。

　　对于“新锦江”的挂牌，上海市委市政府极为重视。挂牌当天，上海市委书记陈良宇亲自为锦江国际（集团）有限公司揭牌。

　　“新锦江”闪电挂牌的第二天，6月10日，上海证券交易所收市后的公告称，截至2003年6月10日，上海宝钢集团公司、上海宝钢化工有限公司、宝钢集团上海五钢有限公司等宝钢系统公司合计持有爱建股份23045123股，占爱建股份股权的5.002％。其中上海宝钢集团公司、上海宝钢化工有限公司持有的股票均为通过上海证券交易所集中竞价交易持有的流通股。6月11日，爱建股份公布股东持股变动提示性公告。6月12日，爱建股份公布股东持股变动报告书，并披露了宝钢集团和宝钢化工公司在提交报告之日前六个月买卖爱建股份挂牌交易股份的明细。今年4月，宝钢集团卖出爱建股份流通股600股，交易价格为11.29元／股；今年6月，宝钢集团买进爱建股份流通股1839200股，交易的价格区间为每股11.93元至12.48元。今年4月，宝钢化工公司买进爱建股份流通股2500403股，交易的价格区间为每股12.43元至13.26元。

　　宝钢的这次举牌比“新锦江”闪电挂牌更让媒体与市场人士感到惊讶。但实际上，宝钢一直在二级市场不动声色地收购爱建股份的流通股。2002年6月30日，宝钢集团出现在爱建股份的十大股东中，持流通股332万股；到了9月底，已经增仓到762万股；到了12月底，宝钢集团已经持有1766万股，占其流通盘（30835万股）的5.7％。

　　2爱建真实面目

　　究竟爱建股份有什么优点，如此吸引着宝钢集团？6月16日，宝钢集团计财部投资处王成然处长在接受记者电话采访时表示，宝钢集团比较看好金融业的发展前景，在这方面已经扎扎实实地做了多年的工作，参与了证券、保险、信托以及基金等产业的投资和建设，希望在资本市场拥有一个良好和完善的运作平台。看中爱建股份是因为宝钢认为其经营班子是认真做事的。王认为，尽管目前“周正毅事件”对上海乃至全国的金融市场都有不良影响，爱建股份目前效益也不够理想，但宝钢考虑的是长远利益。王最后表示，宝钢集团及关联企业选择在此时举牌爱建股份，可以看做是资金运作的财务性安排，也可以视为一种战略性投资。

　　上海爱建股份有限公司的前身是于1979年9月创立的上海市工商界爱国建设公司，1992年7月改制为股份制企业，1993年4月在上海证券交易所挂牌上市。截至2002年12月31日，公司注册资本为46068.8万元，净资产为18.13亿元。爱建股份目前总股本46068.80万股，其中流通A股30835.27万股，主营业务包括金融信托、证券、房地产业、实业投资等。上海工商界爱国建设特种基金是该公司的第一大股东，占总股数的22.65％。2002年公司实现税后利润1121.98万元，资产总额达31.58亿元（不包括爱建信托投资有限责任公司）。

　　爱建股份旗下的上海爱建信托投资有限责任公司于1986年8月开业，是国内首家非国有金融机构。该公司企业策划部经理李忠诚告诉本报记者，公司于2002年7月推出的上海外环隧道项目资金信托计划当时在市场上引起强烈反响。而爱建证券有限责任公司是2002年9月28日才正式开业，该公司王秘书告诉记者，公司目前还没有资格推荐企业上市。

　　爱建股份证券事务代表王锡林在接受媒体采访时已经透露，宝钢集团事前并未通知爱建股份。6月13日，记者致电爱建股份第一大股东上海工商界爱国建设特种基金，对方的表态与爱建股份一样：宝钢事先并没有通知我们，所以我们也不知道其目的，而且这一事件对我们也没什么影响。接着，记者又致电爱建股份董秘张禾的办公室，一位工作人员表示张正在外面开会，而且公司正在准备6月18日的股东大会，因此董秘没有时间接待记者。

　　3控股成定局

　　国泰君安的证券分析师徐永祥告诉本报记者，宝钢这次举牌，其意肯定不在于从二级市场增持获得控制权，宝钢如要获得控股权应该会以协议转让非流通股的形式。徐指出，宝钢通过二级市场增持成本太高。以6月10日价格计算，爱建股份市盈率为3.15倍。爱建目前第一大股东持有22.65％的股权，宝钢要想取得控股权，必须再增持17.648％以上或从第一大股东处受让8.824％以上。成本分别为10亿元及1.6亿元。由此可见，从二级市场增持从而取得控股权，成本实在太高，而协议受让非流通股则便宜得多。徐还表示，爱建股份的经营目前处于历史低谷，宝钢此时如果取得控股权，并不能为自己带来较多收益。

　　东方证券的分析师蒋云龙则向本报记者坦言：宝钢从长远发展考虑，肯定会加大金融业的投入，但其选择此时举牌实在让人看不懂。蒋苦笑着说，以前有过银河证券一不小心买多了的事情，宝钢让人看不懂是因为近日宝钢人士已经在媒体上明确表示不是一不小心买多了。蒋最后表示，看来宝钢在二级市场炒作的可能性更大些。但除了6月11日，爱建股份以涨停开盘后，股价几天来一路下滑，目前每股价格不超过12元。从此判断，宝钢集团在二级市场获利的可能性并不大。

　　局势混沌。6月15日，本报记者从一位市场人士处获知一条比宝钢举牌更具爆炸效应的“内部消息”：“宝钢集团实际上早已与爱建股份的股东达成受让法人股的共识，宝钢集团将控股爱建股份，只是目前还未完成交易。”

　　对此，徐永祥表示，股市好转、爱建信托扭亏及股权转让其实是爱建渡过难关的3大期盼。徐分析说，2003年爱建股份盈利基础较为单薄：信托业务处于开拓期，难成业绩支柱；爱建田林一期已基本售完，二期仍在建中，2003年房地产收入不会太多；进出口业务登记制后，竞争激烈。爱建股份2003年预计每股收益0.1元至0.15元，如想保配，仍需要其他办法。假定2003年股市好转，爱建信托损失较2002年减少一半或扭亏，加上转让上实行联合股权收益，爱建股份离6％的配股资格还较远，仍需要其他办法解困，如爱建信托股权转让、其他股权转让、适当减少净资产等。徐认为，宝钢将控股爱建股份的谋划，在情理之中。爱建股份的股东们应该希望宝钢来接手，而宝钢也可以通过比较实惠的价格获得较大的受益。

　　但正是基于这样的分析，徐表示更看不懂宝钢此时举牌的用意。“因为如果此消息属实，根本就没有必要再多此一举，这样做等于是在‘烧钱’。”

　　4调查举牌真相

　　6月6日，上海市委书记陈良宇曾强调指出，在推进改革开放和现代化建设进程中，要自觉维护社会主义市场经济秩序。当前要按照中央要求，配合有关部门做好对农凯集团、万泰集团的延伸调查工作，坚持依法办事，排除各种干扰，努力保持上海经济持续健康发展和社会稳定的良好势头。这被舆论看作是上海市最高领导层对“周正毅事件”的首次表态，并且可以看出此事件对上海经济以及形象的影响巨大。

　　宝钢此时举牌耐人寻味。

　　6月13日上午，本报记者来到宝钢集团所在地——宝钢大厦。在一楼大厅，记者被工作人员告知，因为防治非典的需要，记者只能在此与宝钢联系。记者便请工作人员接通了宝钢集团的总机，一位接电话的小姐在听了记者提出的采访要求后，便直接将电话接到宝钢的一个部门。一位接电话的男子刚听说记者要求采访便断然表示，公司内部决定本月不接受采访。不过当他听说记者是要采访举牌一事后态度顿时转变，该人士明确表示“举牌的事可以讲”，他还告诉记者可以采访计财部投资处的王成然处长。对于宝钢已经与爱建股份的股东达成受让共识的消息，王表示宝钢目前未与任何股东达成具有法律约束力的协议，其他则无可奉告。而对于坊间传言的宝钢举牌爱建股份是政府相关部门的授意，王予以坚决否认。

　　6月16日上午，记者通过传真的方式和上海市政府新闻办公室取得联系，向其告知市场上的这一传言，并请对方作一回应。下午，记者再次致电新闻办，一位不愿透露姓名的女士表示，他们已经收到记者的传真，但因为政府并未听说这一传言，因此无法作出回应。

　　6月18日，爱建股份召开一年一度的股东大会。即便在会上仍然无法看出宝钢举牌爱建的真正意图，但相信这个谜底呈现的日子并不遥远。本报记者 赵 磊 上海报道

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