摄影新报记者王健

　　新报讯 【记者任强】近期社保基金开始频频入市操作，然而社保基金的投资之旅并不一帆风顺，被套的尴尬局面接连出现。社保基金的投资理念是什么？如何走出被套怪圈？一时间成为市场人士议论的热点话题。

　　社保基金股市投资收益令人难以满意。公开信息表明，目前社保基金持有的股票共有4只，分别为中国石化、新潮实业、民丰特纸和亚泰集团。截至上周五，中国石化二级市场股价仍处于发行价下方，社保基金持有的3亿股战略配售部分在扣除红利收入外，浮动亏损1．056亿元。而新潮实业股价已经跌破增发价，社保基金的73．591万股若持有不动，被套也将是必然的事情。虽然获配的民丰特纸和亚泰集团的股份没有上市流通，但两只股票市场股价与配售价格相差不大，社保基金后市的收益并不乐观。

　　社保基金曾被投资者寄予厚望，而入场后却屡屡被套，不佳的战绩自然引来关注。“现在对社保基金前景做出定论为时尚早。”对于市场的疑问，中证咨询分析师徐辉表达出不同的观点。其认为，目前可以看到的仅是冰山一角，四只股票和一只债券的市值在社保基金可投资Ａ股的50亿元资金中，所占比例相当小，即使亏损也无足轻重。目前还没有看到社保基金的主力部队，仅凭这四只股票的表现来判断社保基金的投资并不全面。其次，社保基金基本建仓期（完成80％的仓位）为3个月。社保基金自6月上旬进入市场，到现在不到30天，建仓尚未完成，现在就对其投资前景做评价显然为时过早。另外社保基金一直立足长线投资，对于短线波动并不在意。

　　目前南方、博时等6家基金公司负责社保基金在二级市场的具体操作，而社保基金持有的3亿股中国石化Ａ股也授权博时基金和华夏基金运作。

　　“现在基金公司需要检讨为社保基金的操作。”北京首证分析师董旭海认为，不论参与增发新股还是配股，基金公司初期运作社保基金时，遵循低风险的思路，不敢在二级市场大举建仓。但在一级市场风险显现时，基金公司顺势调整策略应成为当务之急。基金公司应利用丰富的投资经验和强大的研发能力，制定符合社保基金的投资策略。今年上半年基金发起蓝筹股行情，不仅自身获利丰厚，而且得到市场认可，这对于操作社保基金具有借鉴性。

　　潜心挖掘品种、高抛低吸做波段、合理设计投资组合是社保基金打破被套困局、实现赢利不可回避的课题。

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