美国著名的《商业周刊》杂志日前在其网站上发表文章，对人民币汇率目前面临的形势和未来的发展趋势进行了分析和预测。文章认为，“盯住美元”的汇率政策使人民币在过去一年里一直处于贬值的状态，这一方面极大地增强了中国企业的出口竞争力，刺激了中国产品的出口，另一方面也给其它国家，尤其是处于货币强势的欧盟和日本带来了巨大的贸易压力。鉴于目前要求人民币升值的呼声越来越高，中国政府有必要采取应对措施消除美元贬值给人民币带来的汇率压力。

　　对于青岛海信集团的营销总监沈桂平(音)来说，今年海外市场的发展形势实在是喜人。海信今年的出口总额有望达到1亿美元，轻松实现80%的年增长率。出售形势大好一方面是因为欧盟取消了针对中国彩电产品的反倾销税，但更主要的原因是出口产品竞争力的增强，而这主要得益于人民币汇率的下跌。人民币汇率一直与美元挂钩，而美元兑欧元的汇率仅在今年就下跌了11%，这无疑使中国出口到欧盟的产品更具竞争力。

　　事实上，美元下跌导致的人民币贬值已经使相当数量的中国企业获益匪浅！据统计，中国的外汇储备去年底已达2860亿美元，比前一年增加了35%。而今年前几个月中国的出口形势更是一片大好，尽管受到了欧、美、日经济增长疲弱的影响，5月份中国的出口总额仍比去年同期剧增了37%。北京大学的经济学家宋国庆预计中国今年全年的出口总额将比去年增长30%，达到4240亿美元。对于那些实施浮动汇率制的国家而言，美元贬值导致的人民币汇率下跌并不是什么福音，日本、墨西哥、韩国都感受到了中国产品强大的价格优势，蒙特利尔BCA研究公司的货币分析师们甚至认为，人民币汇率已经低估了2030%，这无疑将使人民币在未来一段时间里面临很大的升值压力。让人惊讶的是，美国的一些制造商们也开始对中国政府施加压力，要求人民币升值，而事实上，人民币并未对美元贬值。

　　为了响应企业界的利益，美国财长斯诺于6月16日表示，他已经要求中国政府采取更加灵活的人民币汇率政策，这使得对人民币升值的预期大大增加。美国国家制造商协会也在积极地为促使人民币升值推波助澜，该协会认为美国与中国的贸易逆差并不是美国产品没有竞争力，而是人民币被低估了。除了美国外，其它一些国家也开始采取措施抑制人民币继续贬值，韩国政府已经开始进场干预汇率，抑制韩元兑人民币的升值趋势。韩国国际经济政策研究院的经济学家KangSamMo表示，“人民币需要升值！”

　　尽管如此，人民币升值仍不那么容易成为现实，原因很简单，人民币汇率对中国的出口具有决定性的影响，而出口一直是拉动中国经济增长的重要动力之一，因此汇率政策绝不可能轻易地发生改变。由于受SARS的影响，今年第二季度中国经济度明显放缓，靠出口拉动经济增长的重要性也越加显现，在这个时候，让人民币升值显然不会是中国政府所期望的。此外，中国经济目前正经历着痛苦的转型过程，农业结构调整、国企改革、控制金融风险等多项措施都在实施当中，这个时候对人民币汇率进行调整显然是不合时宜的。

　　自1997年亚洲金融危机以来，相对宽松的货币政策已经取得了相当大的成效，中国经济一直保持着高速增长。但宽松的货币政策也带来了不少负面影响，银行贷款规模持续居高不下，目前已达到了1.8万亿美元，相当于国内生产总值的140%。四大国有银行的呆坏帐也持续攀升，自1998年以来，中央政府已经花费了2000亿美元来盘活银行资产，处理不良贷款。但标准普尔认为中国至少还需要追加5000亿美元的资金来解决银行坏帐问题。此外，缺乏节制的贷款还促成了房地产泡沫的形成，这对中国金融体系安全形成了巨大的威胁，也促使政府下决心限制房地产信贷。

　　鉴于上述严峻形势，中国政府不会愿意出台任何有可能危及出口增长的措施。摩根士丹利首席亚洲经济师AndyXie也警告称，人民币升值将会促使更多的资本涌入中国，加剧本已过热的房地产泡沫。

　　另外，虽然美国部分企业界人士希望人民币升值，但美国政府对人民币升值的态度仍然比较灵活，主要原因是中国已成为仅次于日本的第二大美国债券购买国，美国政府当然不希望失去这个大买家。如果人民币升值导致中国贸易收支恶化，中国就可能没有大量外汇投资于美国的债券了。这也是为什么斯诺在接受《商业周刊》采访时会说，“放松对人民币的管制只是全面改革的一部分，银行改革和增加透明度应当与放松汇率并行。”据美国财政部的统计，中国持有的美国债券总额已从一年前的820亿美元增加到了1190亿美元。

　　不过，由于目前对人民币升值的呼声很高，分析师们认为中国政府有可能会迫于政治压力将人民币汇率进行小幅调整，使其升值2.5%5%。另外，如果美国的失业率在未来数月内仍然居高不下，布什政府可能会出于总统竞选的需要，对中国施加更多的压力。(王羽中）（来源：新浪财经）

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