专家对年内是否能够实现适度通胀——ＣＰＩ上升2％～3％不抱乐观态度，或者说“难以实现”

　　计划在下周四（7月17日）发布的国家统计局上半年经济数据必将引人关注。统计局官员本周估计，ＳＡＲＳ对经济的影响比原先预测的要小，经济形势不会发生大的逆转，全年居民消费价格总水平（ＣＰＩ）将保持“温和的增长态势”。一家民间研究机构的报告认为，2003年ＣＰＩ将增长0．7％。不过，专家对“中国是否已经走出通货紧缩”的问题，均表示“现在仍然没有定论”；对年内是否能够实现适度通胀——ＣＰＩ上升2％～3％也不抱乐观态度，或者说“难以实现”。

　　ＣＰＩ增幅回落??国家统计局高级经济师、宏观经济检测处处长王文波本周向《财经时报》表示，上半年物价一直保持着上升态势；民间投资回升带动了整个需求的回升。这对物价有一种相对积极的推动作用。??统计局认为，今年以来保持上升的ＣＰＩ在ＳＡＲＳ疫情发生后增势变缓；4月起，环比（比上月）开始下降，其中4月比3月降0．2％；5月比4月降0．3％。王文波介绍，过去历年1～3月ＣＰＩ环比一般都是上升的，而4～5月则下降这主要是受季节因素影响。比如蔬菜产量差异将导致整个食品价格的差异，高达4个百分点。??不过，今年1～6月总体看，与去年同期比较ＣＰＩ是上升的。但据估计，6月的ＣＰＩ可能会低于5月，比去年同月上涨0．7％。这种分析不是没有根据，因为ＣＰＩ中，食品和服务消费占了最大比重：食品消费约占33％；食品中蔬菜又占了很大比重。今年食品价格特别是蔬菜价格保持涨势，这是ＣＰＩ由负变正的重要原因。6月还出现了一个重要现象——食品价格增长趋缓。国家统计局农调队对全国200个农产品(相关,行情)主产县集贸市场价格调查发现，农产品市场价格保持上涨行情，但价格总水平只略高于去年同期。随着夏粮上市和鲜活产品供应增多，部分农产品价格比5月还有所下降。如黄瓜、西红柿、菜椒、四季豆降幅都在30％以上。统计局资料显示，6月蔬菜价格首次低于去年同期菜价，环比也在下降。加上食品消费下降，可以肯定，6月ＣＰＩ增长势头会低于5月。

　　核心ＣＰＩ仍是正数

　　国家统计局王文波对《财经时报》说，去年下半年以来经济增长就处于一个上升期，现在的基本观点是：大趋势（即宏观背景）不会改变，物价变动的环境不会改变，总体物价的走势也不会扭转。他认为，即使去掉对食品和服务型消费这一主要部分，全年ＣＰＩ仍将保持温和上升的态势。这里实际上指的是“核心ＣＰＩ”（ＣＯＲＥＲＡＴＥ）。发达国家普遍使用核心ＣＰＩ，主要因为石油和食品消费一般变动较大，会导致ＣＰＩ出现大幅振荡。剔除这两个消费因素后，就得到了“核心ＣＰＩ”。核心ＣＰＩ曲线比ＣＰＩ要平滑得多，可以比较准确地体现总体消费价格的变化，并被经济学家认为是衡量通货膨胀的最佳指标。招商证券(相关,行情)研发中心研究员夏春认为，今年中国ＣＰＩ将保持平稳，2003年全国居民消费价格总水平ＣＰＩ将增长在0．7％。夏春刚刚完成了一份关于中国ＣＰＩ和核心ＣＰＩ的报告。报告认为，即使剔除食品等因素，2003年中国核心ＣＰＩ仍为正数。该报告将食品因素以占ＣＰＩ约30％以上的权重计算，与国家统计局实际使用的33％权重接近。

　　国家统计局的官员说，中国的石油消费分散于交通消费等项目中，并未单独作为ＣＰＩ因素计算，因此，与石油相关的消费价格涨跌不一定反映石油消费的状况。夏春也没有剔除与石油相关的因素，这使该报告具有一定参考价值。??王文波说，2002年的物价如果去掉食品因素，下降幅度将更大。所以可以肯定地说，中国的宏观环境的确发生了变化，物价的确是“逐步在往上走”。??王认为，中国经济进入到了一个成熟期，不会像过去那样大起大落。现在大部分产品供过于求，指望产品价格发生大幅度变化是不现实的。??北京大学经济学院教授李庆云也持类似观点，他认为，中国的经济结构性问题是关键所在，这一问题没有得到根本解决，全年的价格走势就不会有大的变动。

　　适度通胀年内难现

　　北京大学中国经济研究中心教授宋国青认为，现在说中国经济走出通货紧缩还不太确定，也谈不上负面或正面；尽管ＳＡＲＳ已经结束，但对经济的影响依然存在。

　　目前存在的几个不定因素，主要是央行的货币政策问题。如果实施紧缩政策，比如调高利率，调高商业银行准备金，价格将很快下来，重新回到通货紧缩的状态。

　　李庆云教授也向记者表示，国际上一般把价格下跌理解为通货紧缩，但价格微升也不能算是走出了通货紧缩，并且价格下跌到底幅度多大才被理解为通货紧缩，也无定论。但是，物价上涨2％～3％，一般被认为是适度的温和通胀，低于这个水平就不好说了。而2003年中国的物价情况很难说走出通货紧缩。不过夏春认为，若达到全年ＣＰＩ增长0．7％，也可以说是适度通胀了。李庆云认为，较高的货币供应没有带来物价上涨，这是因为货币都沉淀在银行，没有进入生产领域。他解释，今年一季度投资过猛，经济有过热的苗头，生产资料价格上涨导致物价水平提高，但中国经济包括收入、产品、产值、产业等结构问题没有大的改变。特别是中国工业化水平低，农民、城市下岗职工收入太低，从消费的角度看，整个经济转型面临的问题没有解决。??根据央行公布的数字，今年5月末广义货币（Ｍ2）余额同比增长20．2％，是1997年8月以来的最高值；狭义货币（Ｍ1）余额同比增长18．8％。目前，广义货币增幅已高于一季度ＧＤＰ增幅加上ＣＰＩ增长之和9．8个百分点。各项统计数据佐证了某些学者的观点：大量的货币投放很快进入银行冲销坏账，没有发挥应有的作用。经济学家胡祖六也曾指出，中国之所以发生通货紧缩，一个最直接的原因，就是近年来国有商业银行大量新增贷款并未投入产业部门，而被银行内部消耗。国有商业银行为了在账面上显示不良资产率的下降，使用了大量的财务处理手段，把不良资产伪装成新增贷款。对这个问题，宋国青认为，如果央行实行适度扩张的货币政策，情况可能会好一些。此前，中国社会科学院一位专家也认为，物价同比上涨不能被看作是走出了通货紧缩。现在物价环比在下跌，可能表明还没有走出通货紧缩。专家正在做相关研究报告。（来源：财经时报）

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