郑百文在重组上市的同时，也在重新搭建其公司法人治理结构，这也许正是人们的希望所在

　　7月18日，一张熟悉面孔将重回上证所：被称为股市“不死鸟”的PT郑百文将死而复生，重新挂牌交易。

　　小别两年，又见故人。客观地看，这意味着艰苦的郑百文重组案终得“圆满”，山东三联集团“将重组进行到底”的决心获得最终胜利。与此同时，广大投资者也面临一道题，是像以往那样一遇“重组”就兴奋，还是更冷静地面对，好不好看企业业绩、看市场表现？

　　郑百文给股市带来了太多意外。第一次让股民大跌眼镜是1998年。当年，郑百文每股收益－2．54元，净资产收益率－1148．46％，创下股市每股净亏之最。第二年，郑百文一年亏掉9．8亿元，再创沪深股市亏损纪录。

　　上市两年，即从“明星企业”沦为“亏损之最”，无法简单地用“经营不善”来解释。2000年10月，新华社长文《郑百文：假典型巨额亏空背后》戳破了“郑百文神话”：“一边是越吹越大的数字，一边是越戴越多的桂冠；红极一时的背后掩藏着弄虚作假、胡作非为。”2001年3月，因连续3年亏损，郑百文暂停上市。

　　其后，郑百文公布重组方案，宣布三联集团正式介入。其方案核心在于，要求全体股东将其所持股份的50％过户给三联，不同意过户的，由公司按公平价格回购其全部股份，而且股权转让采用“默示同意”原则。这意味着，如果股东不表态，就算是表示同意。就这样，郑百文始终坚持着不破产、不退市。去年，郑百文2001年年报再度亏损，面临退市危险。出人意料的是，郑百文居然获得9个月宽限期，再次有惊无险地逃脱。

　　如今，即将再度面对郑百文，许多人百感交集。其中，无奈也许占了很大比例。重组方案抛出后，那个“默示原则”立刻引起证券界和法律界的一场大讨论。股民们不懂自己已经接受了股市“风险”教育后，为什么还要无偿拿出50％的股权。

　　值得注意的是，郑百文重组要求股民无偿拿出一半股权，既然郑百文可以这样做，别的亏损公司能不能效仿？承认郑百文的既成事实，看上去符合利益最大化原则。因为郑百文不破产，国家虽说损失不小，但总比颗粒无收好；股东们虽说大幅缩股，当然也比颗粒无收好。由此可见，在这个问题上，要求有关方面切实加强监督，必须“下不为例”，坚决避免今后上市公司援引此例侵犯股民利益。眼下，众多面临重组的绩差公司已看得眼热，一些已经退市的公司也想尝试一番，值得警惕。

　　即将再度面对郑百文，人们心中自然也会产生希望。据说，郑百文恢复上市交易后，三联集团正准备将其改名。如果成功的话，就意味着曾在证券市场兴风作浪的郑百文，很快将退出人们的视线。人们希望，伴随着这个名字一起消失的，还有股市中的种种欺诈行为。

　　更重要的是，尽管在重组过程中有些做法令人不满，但对这个上市公司还应保持希望。现在看来，郑百文在重组上市的同时，也在重新搭建其公司法人治理结构，也许这正是人们的希望所在。（文／高渊　来源：人民网-《人民日报-华东新闻》）（来源：人民网）

　　订阅新浪新闻冲浪 足不出户随时了解最新新闻
　　新浪邮箱雄踞市场第一 真诚回馈用户全面扩容
　　新概念英语 口语 出国考试 考研暑期限时优惠
　　无数人梦寐以求的境界，亲密接触，激烈搏杀，包你爽上“天堂”