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微软上周宣布不再向员工发放认股权证 “闪电致富”时代结束了(图)

http://www.sina.com.cn 2003年07月19日08:21 东方网-文汇报
  文/金陵

  车库创业+公司上市+兑现期权=一夜之间成为百万富翁+30岁退休

  从上世纪90中期开始,上述公式成为无数美国工薪一族实现人生理想的捷径。支撑这一梦想的,就是被誉为“百万富翁孵化器”的认股权证。

  而就在上周五,微软公司正式宣布,将不再向员工发放认股权,代之以公司股票。微软的这一决定,使得曾造就一批百万富豪的“玩命工作、闪电致富”的“Hi-tech文化时代”就此终结。

  微软停发认股权证

  全球市值最大的企业美国微软上周五宣布,将不再向员工发放认股权证,改为派发股票。

  微软CEO巴尔默表示,现有的股票认购权将列入成本计算,须从盈利中扣除。分析人士认为,如果2002年6月底为止的会计年度把股票认购权列入成本,微软78亿美元的年度赢利将至少扣除60%。受这一消息的影响,美股当天早段全面下跌,道琼斯工业平均指数跌38点。

  巴尔默表示,根据该计划,员工将按照自愿原则出售期权以获得现金,售价视期权的执行价格和当前股价而定。微软的限制性股票计划将面向所有普通员工,所有员工都有资格获得限制性股票奖励,这些股票的所有权,将在5年内逐步转移到微软员工手中。分析人士指出,截至2002年6月30日,微软未行使的认股权证共8.02亿股,其中大约88%按行使价计算已变得毫无价值。

  与此同时,据《华尔街日报》报道,英特尔也在考虑取代认股权证的方式,包括给予员工现金或股票。戴尔电脑也表示,今年给予员工的认股权证将减半。

  百万富翁的孵化器

  认股权证起源于上世纪90年代的美国。其本来目的,是让员工个人利益与公司业绩股价连为一体,藉此激励员工发挥潜能,尽力为公司和自己谋求福利。认股权证涉及复杂的企业财务安排,但通俗解释,一般分为两种——

  如果企业还在创业期,管理层为激励员工,允诺一旦公司上市,员工可按一定比例认购公司的原始股票,认购价格当然大大低于未来的上市价;另一种情况是,企业已经上市,为吸引优秀员工加盟或留住人才,企业许诺员工可按双方协定的价格购买公司股票,价格的高低及股票的数量因人而异。

  在成熟的老牌企业中,认股权证对员工的吸引力并不是很大。但90年代中期美国科技股的暴涨,令认股权证的身价扶摇直上,俨然成为“百万富翁孵化器”。而1995年8月在纽约证交所上市的网景公司(Netscape),也许是这一财富神话的创造者。

  1995年8月,成立16个月、尚没有一分钱赢利的“网景”首次公开发售股(IPO)上市,开盘价被炒高至每股71美元,当天收盘价为58.25美元。公司的创办者、拥有网景32%股票的吉姆·克拉克,身价当天达到5.65亿美元,他的创业伙伴马克·安迪森由于持股相对较少,表现略为逊色,但也已经达到5800万美元,而安迪森年龄仅仅24岁。

  这一年,认股权证的财富效应被媒体不断放大,因认股权证而“一夜暴富”的技术天才包括——

  Pixar公司的史蒂夫·乔布斯(原苹果电脑总裁),因公司上市,史蒂夫·乔布斯的个人财产一天内增加了11亿美元;

  电脑仿真游戏公司Maxis的创始人杰夫·布劳恩,身家暴增7900万美元;

  网络接入服务商PSINet创始人比尔·施拉德,身家暴增8600万美元;

  网络浏览器开发商Spyglass公司创始人道格·科尔贝斯,身家暴增2200万美元。

  认股权证除了成全一批亿万富翁,也再次印证“一人得道,鸡犬升天”的古老格言。迪姆是Pixar公司的元老级员工,手上握有12万股的认股权证,公司上市后,迪姆按规定出售其中的30%,获利近200万美元,从一个普通工程师,一下子跻身于百万富翁的行列。

  认股权证变得一文不值

  哥伦比亚大学历史系教授阿伦·布林斯基在评述这段激动人心的历史时说:财富通过市场像今天这样快速聚集,这在过去是没有先例的。这些人昨天不过只有几万美元,但一旦公司上市,就会坐地成为百万富翁或亿万富翁。

  然而,阿伦·布林斯基、以及那些手握认股权证、梦想一夜致富的年轻人没有想到的是,2000年初科技股泡沫的迅速破灭,令认股权证的身价直线下跌。今天,对大多数已经上市的公司来说,认股权证几乎等于废纸。据美国全国员工所有权中心统计,有700万至1000万美国人持有股票期权。而据瑞士银行调查,1998年至2002年?洌绻雌谌ǚ⒎攀钡募壑导扑悖曜计斩?500指数成份股公司累计向其员工发放了价值1570亿美元的期权,科技公司则占到了其中的41%。由于目前的股市大盘远低于2000年3月时的高峰,这些期权中有很大一部分,目前已经一文不值。

  香港《信报》在评论微软的举动时指出:认股权要有价值,行使价必须低于市价,反之则变成废纸一张。员工对认股权趋之若鹜,抱的是公司股价“只升不跌”的虚妄信念。在科技泡沫破灭、绝大部分认股权行使价远远高于市价后,认股权“海市蜃楼”的本质暴露无遗。在熊市中,认股权不仅无助激发为公司拚搏的精神,员工还会因为手持大批已变得一文不值的纸张,挫败感油然而生。

  分析人士指出:对公司而言,发放认股权成本比直接派发股票低,但此举背后的危机,极可能诱使管理层罔顾公司和股东利益,为谋一己私利,不择手段,无所不为。由于拥有在到期日前认购股票的权利,公司决策层在短时间内把股价尽可能推高,以求大赚一笔,诱因巨大。基于人类贪婪的本性,决策层做出违背良知、铤而走险的事,不足为奇。安然、世界通讯、Adelphia等公司的高层虚报盈利、做假账,最终断送个人和公司前程,连累所有股东和员工,足证认股权鼓励员工发愤图强的良好意愿,在人类劣根性的扭曲下,已面目全非。

  企业进入“新波音”时代

  在外界看来,微软中止股票期权计划似乎是个令人惊讶的转变,但在微软内部,员工们已普遍意识到:公司文化正发生潜移默化的改变。《华尔街日报》分析认为,微软派息和以股票代替认股权的决策,意味该公司承认科技业高速增长的岁月一去不返,曾造就一批百万富豪的“玩命工作、闪电致富”的“Hi-tech文化”,也将就此终结。微软现在被称做“新波音”——收入可观,工作无虞。

  猎头人士和企业奖励咨询人士认为,微软此举将促使更多硅谷企业纷纷效仿。在加州门洛县经营一家人力资源咨询公司的佛里德里克森说,“目前现金胜过一切。对大型企业的员工来说,工作的动力不再来自股票期权。”

  既然一夜暴富已不可能,微软员工开始越来越重视在工作与生活之间寻找平衡点。在公司内部,为了家庭聚会而“早退”的现象也日趋常见,而在以前这是难以想象的。根据统计,微软员工此前一周工作时间一般为80小时。

  微软CEO巴尔默认为,新的股票奖励计划将使员工更乐于留在微软,但微软的老员工们却很怀念当年股票期权兑现时的成就感和刺激。一名资格较老的软件开发人员说,大多数员工将公司新的股票计划视为有保障的红利,它对最近加入公司的员工也是必要的激励手段。但他承认,同股票期权过去的高额利润相比,限制性股票未免相形见绌。“要放弃那个梦想很难,”他说,“但不管怎么说,它都一去不复返了。”

  认股权证使乔布斯这样的技术天才有机会成为亿万富翁


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