7月18日，停牌两年多的郑百文终于重新上市。由于当天不受10％涨停板限制，股价最高冲至12.18元便开始回落，终盘收在10.30元。而该股停牌前的股价为5.48元。但可惜好景不长，接着两天郑百文便连续跌停，一幅高台跳水的走势，至上周五已跌去了股价的30％，如此跌宕起伏，引来市场关注。
郑百文起起落落、长达3年的漫长重组进程,其中最大的赢家当属重组方山东三联。三
联公司花了不足6亿元的代价取得了郑百文公司4521.14万股的法人股及5313.62万股的社会流通股,成为郑百文公司的控股股东。根据复盘当天10.30元的收盘股价计算,以三联公司从中小投资者手中获得的5313.62万股流通股本,其流通市值为5.47亿元,已经基本上收回了投资。郑百文目前已从一家以批发家用电器、洗涤化妆、日用百货、文教用品等为主业的商业企业彻底转型为连锁家电零售企业。
令人忧虑的是，目前家电零售的特点是销售规模较大，而利润率普遍较低。郑百文2002年年报显示,公司每股收益0.1053元,成功实现了扭亏为盈,但主营业务利润率去年和今年一季度分别只有5.86％和5.68％；而净利润率分别只有1.66％和1.98％。从其目前80倍左右的市盈率来看，仍远远高于市场平均市盈率。
业内人士认为，郑百文恢复上市之后的股价大涨，造成投机气氛弥漫，而综合分析时下股市环境，其股价已经高出实际价值。目前商业股的平均价格只有7．14元，郑百文开盘后股价有过度炒作之嫌，短期还很难站稳。特别要警惕的是，资产重组虽然给郑百文带来了巨大的变化，但是对于公司的盈利能力、经营及财务状况还不能盲目乐观。除了行业竞争激烈，难以保证持续发展以外，郑百文还与三联集团在货物采购方面存在大量关联交易，两者之间的关联交易额度占整个年度采购总额的92．28％，郑百文本身缺乏独立的采购、销售体系，经营上较大的依赖性暗藏风险。
对于此次郑百文恢复上市，证券界评论颇有微词。但更多的人关心的是，郑百文经过此番重组，今后是否真正具备了“造血功能”。因为郑百文“就像一个病人”，通过减免各种债务减轻负担，把它的病症切除，给它建立起造血功能。接下来就要看郑百文自身是否具备盈利的能力。
（来源：■本报记者周吉虹）
