新报讯【记者王伟】以7月18日基金公布二季度投资组合为界限，基金持有的前十家重仓股表现出截然不同的走势。市场分析人士认为，基金很可能利用“时间差”调整持仓结构。

　　基金公布今年二季度投资组合后，重仓持有的前十家股票已平均下跌了6％，而此前，这十家股票今年以来价格平均涨幅达到58％。

　　统计数据表明，今年基金主要重仓股对上半年市场行情贡献惊人。基金二季度重仓持有的前二十家股票上半年流通市值增长311．57亿元，而沪深两市流通Ａ股市值（不考虑上半年上市新股）共增长644．1亿元，这二十家重仓股市值增长量占两市流通市值增长的将近一半，达48．37％。

　　基金在采取集中持股的方式之后，必然要面对集中派发时引起的市场反应。由于开放式基金要应对赎回，而封闭式基金则要在中报披露时公布是否分红，因此基金的变现能力是很关键的一个因素。

　　在基金公布投资组合后，市场出现了两次大跌，盘中做空的动力主要来自招商银行、中国石化等前期领涨的指标股，他们同时也是今年二季度的基金重仓股。随着基金账面利润的丰厚，如何兑现成实际利润成为市场关注的问题。

　　结合基金二季度投资组合报告公布的情况，江苏天鼎分析师秦洪认为，目前这些股票的放量下跌很有可能是基金减持所为。因为基金最新的持股结构和公布的投资组合之间总是有一段时间差，历来的市场经验表明，基金往往利用这段时间差进行仓位调整，但此次基金调整仓位的幅度和速度明显要快于往次。基金目前调整仓位很正常，三元顾问分析师楼栋表示，部分基金持仓的股票仍会有上涨的空间，但不可避免的是，一些基金重仓股由于阶段涨幅已经较大，短期内将面临一定的套现压力。

　　对于基金重仓股是否还能介入，楼栋认为，对于股价绝对涨幅不大、业绩成长性良好的重仓股还可关注。

　　基金重仓前10名股票价格变化

　　股票

　　代码

　　600036

　　600019

　　600009

　　600000

　　600104

　　600028

　　600050

　　000800

　　600011

　　600018

　　股票

　　简称

　　招商银行

　　宝钢股份

　　上海机场

　　浦发银行

　　上海汽车

　　中国石化

　　中国联通

　　一汽轿车

　　华能国际

　　上港集箱

　　公布组合前

　　的涨幅(％)

　　68

　　47

　　40

　　50

　　103

　　39

　　32

　　114

　　57

　　30

　　公布组合后

　　的涨幅（％）

　　－8

　　－1

　　－6

　　－8

　　－6

　　－5

　　－4

　　－14

　　－7

　　－6

　　制表／王华

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