晨报讯普通股民对权威规则发起了激烈挑战———南京市股民杨群声对上海、深圳两证券交易所共同制定除权除息的规则提起了质疑。他向记者表示，在最后万不得已的情况下，准备用法律手段对两交所提起行政诉讼，来维护自己作为股民的权益。

　　起因：面对事实存质疑

　　1996年，杨群声像大多数股民一样进入了陌生的股市，对股市充满了希望。在当时，大多数股民都追求高分配、高送股。“终于有一天，我发现经过分配后，我账户中的市值竟然减少了，我开始注意到这个问题，我找来了两证交所的公式进行研究。”杨群声对记者说，通过计算，结果令他吃惊，他发现经过分配，自己的财富实际上并未增加，而却要为分配所得的收益去买那20％税收的大单，使得自己账户上的资产总额缩水了。

　　杨群声向记者表示，按照习惯，投资者都会去追逐那些高分配的公司（绩优股），市场也在一直宣传提升上市公司的业绩，对上市公司的分配给予厚望，结果投资人不仅不能从上市公司分配中获得财富的增长，反而财富还要缩水。上市公司分配越多，投资者的财富缩水就越多。

　　发展：走上漫漫维权路

　　为了解这些事实，为讨一个说法，杨群声走上了漫漫维权路。“一开始，我也不知道这个公式是哪里制订的。”杨群声说。

　　2002年初，杨群声给证监会、《上海证券报》、《中国证券报》各写了一封信，可都石沉大海，没有回应。在没结果的情况下，他找到了证监会南京特派办，他才知道这个公式是两证交所制定、证监会批准的。于是杨群声开始写信给两证交所，这次他的信引起了各方的关注。“与我联系的主要是深交所的公司管理部，上交所主要是法律部。”他对记者说。

　　记者见到了两证交所给杨群声的回信，上交所表示股东持有的股票价值包含了将来分配的预期，理论上股东财富不会在分配前后发生变化，上交所承认在考虑税收的影响下，投资者财富会减少，除权除息报价不是原因，而是税收原因造成的。配股是上市公司融资行为，投资者利益分配前后不受影响。深交所表示除权后长期不能填权，缴纳20％税是造成投资者市值缩水的主要原因。两证交所都声称这个公式不考虑税收影响，是参考国际惯例的。“对两证交所的说法我会举例表达我的观点，我国资本市场有自己特殊的情况，国情不同，就不能生搬硬套国际规则，人为造成不公平不合理的局面。”杨群声表示。

　　2003年初，杨群声开始了进一步行动，他将自己的观点以及相关材料整理出来，向两证交所递交了“申诉书”，同时他向中国证监会递交了“行政复议申请书”。“我是要他们重视股民的声音，这样他们必须给我回复。”杨群声说道。这次，证监会在给他的回函中表示将认真研究他的观点，并转达给相关单位与部门。两证交所都正式给了回函。特别是上交所在回函中作了详细的解释。杨群声立即针对两证交所的观点回信进行反驳。上交所向杨群声回复了《关于上市公司除权、除息的进一步说明》。但杨并不认为上交所的解释令他信服。

　　2003年4月8日，杨群声再次给证监会写信，催问如何处理，可一直没有回应，7月6日他将完整的材料寄给证监会。“我现在不给他们写信了，我要表达的观点很明确了。”杨群声说。杨群声告诉记者，他已经考虑用法律手段来解决问题。“我已经去过律师事务所，他们给我很大的帮助，我已经准备好了行政诉讼书，准备起诉两证交所。”他说。“当然，我希望最好不要走到这一步。”杨群声最后说。

　　（金陵晚报供晨报特稿）

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