“尽管没有明确的时间表，但尽早出台实施上市保荐制已成为证监会目前首推的工作任务。”银河证券副总裁汤世生日前对新华社记者说。

　　所谓上市保荐制，简而言之，就是让券商和责任人对其承销发行的股票，负有一定的持续性连带担保责任。

　　目前已是箭在弦上的保荐制与证监会过去许多适时推出的政策有着本质区别。证监会发行部负责人说：“我国要将保荐制引入主板市场，这在世界上还是第一家。这必将对我国证券市场带来深远的影响。”

　　股票出问题将追究券商责任

　　“自银广夏事件之后，若是股票出了问题，人们常常习惯追究注册会计师的责任。”一位证券专家表示，“而随着保荐制的推行，券商也将对其过失付出代价。”

　　保荐制具体是指，由保荐人（券商）负责发行人的上市推荐和辅导，核实公司发行文件中所载资料的真实、准确和完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，不仅承担上市后持续督导的责任，还将责任落实到个人。

　　7月1日，证监会向国内10余家大型券商发放了《公开发行和上市证券保荐管理暂行办法》征求业内意见稿；7月4日、7月16日，证监会先后召集券商主管投资银行业务的负责人，就实施保荐制广泛征求意见，商讨具体细节。

　　打造管道式全程监管模式

　　近年来，世界各国监管机构都在积极寻找新的监管思路，有一点已达成共识，即应致力于培育和构筑强有力的中介屏障，保护投资者利益。而实行保荐制正是一个不错的选择。

　　证监会发行部相关负责人曾打过这么一个比方：过去发行新股时，只有证券监管部门在做“审批关口控制”和实质性判断。这好比监管者费心劳力修建一座高高的“城墙”，但面对市场千万个博弈者技巧高超的“攻关”，再高的墙也很容易被越过。保荐制就有可能将这一“关口”或“城墙”拆掉，而使这种“关口”或“城墙”无所不在，变成一座座“道德之墙”。保荐制的引入将由此使监管模式从“关口”式监管转向“管道”式监管。

　　如此一来，监管者不必代表市场的中介机构进行尽职调查、不必代替市场的上市公司进行治理的协调、不必代替市场的投资者进行投资选择的操劳，从而使监管模式发生重大改变。

　　证券界人士对此评价说，由于保荐制目前在国际主板市场上还没有成功引入的先例，如果保荐制成功应用到中国证券主板市场，那么这将是中国的首创。甚至有业内人士乐观地预测，“保荐制起源于英国，发展于香港，光大于中国”。

　　要旨是提高上市公司质量

　　证监会将保荐制作为近期的工作重点，是希望借助保荐制来提高上市公司内在质量，进而恢复和增强普通投资者的信心，还原证券市场的本来面目，从而达到进一步发挥证券市场优化资本资源配置的功能。

　　保荐制被证监会寄予厚望，不是没有道理。在英国、香港等成熟的资本市场上，保荐制大多运用在创业板市场上。而各国创业板市场实践已充分表明，这一制度在提高上市公司质量、保护投资者合法权益等方面效果相当明显。

　　保荐制的推出将形成良性竞争的机制，也直接提高中国证券公司的整体素质。汤世生说，保荐制将转变中国证券公司的经营理念和业务模式，有利于中国证券公司的“强身健体”。

　　据记者了解，保荐制管理办法将对券商责任细化分解到人，可谓条条切中要害。新华社记者张旭东

　　（据新华社北京8月13日电）

　　来源:玉林日报

　　责编:宋建洲

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