本报记者 汪恭彬上海报道

　　7月29日，当脱胎于华润创业（0291.HK）及华润机械五矿的华润水泥控股（0712，HK）在香港联交所挂牌上市之后，华润集团历时数年的“集团多元化、利润中心专业化”战略调整基本宣告完成。

　　在华润集团条理清晰的新产业版图中，25个一级利润中心构成其最核心资产。按照华润集团的构想，每个利润中心都将尽力打通国际资本市场通道，负责为集团贡献现金流，并最终实现华润由多个上市公司组成的控股集团。

　　在专家眼中，华润产业布局主要应强调的是利润贡献，而非特定区域。但值得玩味的是，在华润系的25间一级利润中心中，华润三洋、华润酒精、华润啤酒、ST吉发（600893，SH）等4间落户于东北；在华润旗下目前仅有的6间控股上市公司中，其中有3家的主要业务在东北，分别是华润创业、华润励致（1193，HK）和ST吉发，约占半壁河山。

　　“东北已经成为华润利润中心与区域布局的双重战略要地。”一直对华润保持相当关注的中国社科院殷剑锋博士如此评述。

　　华润高科技旗舰

　　华润踏足东北最早在上个世纪年代初，而且一进来就选择科技含量较高的产业进行投资。

　　1990年12月，华润集团、华润创业联合沈阳华丽空调股份有限公司、日本三洋电机株式会社等几家公司共同出资兴办沈阳华润三洋压缩机有限公司，主营空调器用旋转式压缩机。其中华润集团及华润创业累计持有63.75％股份，为第一大股东。

　　2000年之后，华润三洋被纳入华润高科技产业版图中。

　　2000年11月17日，华润集团从旗下华润创业手中收购其所持另一间上市公司华润励致74.4％股份，从而将华润励致纳为华润集团之直属公司。据悉，华润励致（2001年2月以前名称为励致国际）于1994年在联交所主板上市，初时以制造及销售办公室家具为核心业务，第一大股东为华润创业。1996年至2000年，华润励致连续5年亏损，2000年1月－9月即亏损1657万港元。

　　按照华润集团的整体布局，收购华润励致后将把旗下所有高科技产业纳入其中，使之成为华润高科技旗舰上市公司。

　　2001年2月1日，华润励致对外公告，指称已完成收购华润集团压缩机及半导体业务，收购代价为8.52亿港元。

　　殷剑锋认为，将压缩机业务注入华润励致，不仅可以借助其强大的盈利能力改变上市公司形象，而且华润三洋还可借助上市公司的融资功能做强做大。

　　2003年4月2日，华润励致公布2002年全年业绩，称华润励致当年实现经营利润1.84亿，其中压缩机录得赢利1.32亿，占72％。而按照华润励致披露的发展计划，华润励致将摒弃家具和IT业务，全力做强压缩机和半导体，预计2007年度，压缩机与半导体业务将占据华润励致总销售额的40％与60％。

　　华润啤酒从关东起家

　　华润创业在内地的名声鹊起缘于其在啤酒市场的大手笔并购，从啤酒行业的门外汉到位居国内啤酒业三强，华润打造自己的江湖地位仅用了不到十年时间。

　　而让华润迷醉于啤酒产业的正是十年前在东北的一次收购。

　　1993年，华润收购了沈阳雪花啤酒厂55％权益。由于此前并不懂啤酒经营，华润开始寻找合资。从A－B开始，华润跟全球几个主要啤酒生厂商一一接触，最后与全球第四大啤酒企业SAB（南非啤酒集团）缔结协议，成立华润啤酒集团公司，由华润创业、SAB分持51％和49％的股份。

　　为了扩大规模，在SAB的帮助下，华润创业随后组建了收购团队开始在全国收购啤酒厂，收购目标主要是年产能10万吨以上，股本金回报率不低于10％的啤酒厂。

　　继雪花啤酒之后，华润在东北相继收购并组建了沈阳华润啤酒有限公司、沈阳华润创业酿酒有限公司、沈阳华创啤酒有限公司、大连华润啤酒有限公司等9家啤酒公司。而截至2003年中期，华润啤酒已累计收购内地29间啤酒企业，年生产能力达400万吨，位居中国第二。

　　华润啤酒总经理王群向媒体透露，“华润的目标是在华南、上海一带再买几个厂，将产能做到500万吨，华润啤酒的全国布局将得以完成。”

　　大农业构想

　　1996年，华润再来东北，这一次华润瞄上东北的自然资源。

　　当年3月，华润集团与黑龙江肇东市金玉集团成立了华润金玉实业有限公司（其后易名为华润酒精，以下统称华润酒精），华润持股55％。华润金玉以玉米为主要原料，主营普优特级酒精、DDGS高蛋白饲料、玉米油等产品。

　　业内分析，华润选择金玉，实际上看中的是其玉米深加工产业。而号称“北大仓”的东北，玉米资源相当丰富。

　　华润酒精成长很快。截至目前，华润酒精已成为亚洲最具实力的酒精生产企业，总资产9.6亿元。

　　但华润在东北做大农业的想法却不想就此罢手。

　　2001年9月28日，ST吉发发布公告，称其第一大股东吉林省开发建设投资公司有意转让其部分资产及所持有的公司国有法人股股权，并与香港华润集团公司达成意向，华润方面则已派员到公司实地考察、核实资产。

　　至此，华润图谋吉发股份做大农业的想法浮出水面。吉林省计委一位官员分析道，在玉米深加工领域，华润酒精主要从事食用酒精、高蛋白饲料、玉米脐系列油生产，这与ST吉发以淀粉为主的产品线形成互补，双方可形成一条完整的玉米深加工产业链。

　　当时的ST吉发已处水深火热之中，由于连续两年亏损被戴上了ST的帽子，如果2002年重组不利，将面临退市危险。另一方面，由于公司被大股东占用资金达3亿多，为大股东银行借款提供担保的金额逾4亿，资产负债率高达69％（ST吉发2002年中报数字），资产重组障碍重重。

　　2002年11月22日，ST吉发与吉林省吉华经贸中心签定《资产转让意向书》，将多家亏损公司甩卖至吉林省吉华经贸中心，以进一步发展玉米深加工主业；12月23日，ST吉发临时股东大会审议通过原控股股东吉林省开发建设投资公司2447万元资产清偿债务的议案；12月25日，ST吉发又收到控股股东吉林省开发建设投资公司现金欠款2.6亿元，吉林省开发建设投资公司欠款全部解决；12月30日，ST吉发发布公告称，公司为原控股股东及其所属企业银行借款本金2.56亿元人民币、1770万美元、债券额度5000万元人民币担保连带责任已悉数解除。

　　至此，ST吉发进一步发展的障碍已基本扫除。2002年12月31日，该股甚至发出业绩预赢公告，称该财年将扭亏为盈。而早前的12月6日，华润集团即透过拍卖，已获得吉林省开发建设投资公司持有ST吉发8697.843万（占37.03％）国有法人股，成交价为人民币2亿元，每股约2.30元，略低于2002年底每股净资产2.34元。

　　今年5月21日，ST吉发易名为吉林华润生化股份有限公司，历时年半，终以成功打造玉米深加工产业链条而告一段落。

　　7月29日，ST吉发公布2003年半年报，实现净利润1722万，每股净资产提升至2.41元。

　　投票！ 赢超酷腕表式手机！
　　注册新浪9M全免费邮箱
　　说一口流利英语，其实不难？ MBA联考培训特惠
　　无数人梦寐以求的境界，亲密接触，激烈搏杀，包你爽上“天堂”
　　第53届世界小姐中国总决赛报名开始