中国社科院金融研究所所长李扬近日提出，中国股市目前处于价值回归阶段，产品结构、上市公司结构、交易机构、监管机构等都在发生深刻的变化，所有的变化都在向着价值回归的方向发展。
李扬主张要正确认识股票市场的作用。他说，历史数据告诉我们，十几年来全球的股市都经过了一个暴涨然后暴跌的阶段。但是，股市可以迅速地聚集大量的资本，支持新兴产
业的建立和发展。可以说，如果没有美国的主板和纳斯达克市场迅速地把全社会的财富聚集起来，新兴的科技产业就不可能有今天的发展规模。现在美国股市下跌了，我们不能说股市不对，它的下跌反映了新兴产业发展过剩后的价值回归。以美国为例，纳斯达克从5000多点下降到1000多点，但它背后的经济实体没有问题，而是已进入了一个新的阶段。他认为，现在美国的股市看起来还是处于价值回归阶段，中国的股市也是如此。
李扬还提出要大力发展债券市场。他说，同股票市场暴涨暴跌相比，各国的债券市场都处于相对稳定的状态，而且债券市值高于股市市值。这里有三个原因：一是低利率环境；二是相对于股票，公司债券属于非信息密集产品，对信息披露要求不那么严格；三是有利于金融创新。大多金融创新的产品是利率产品的延伸品，债券是最主要的一种利率产品。债券市场的发展，打破了传统资本市场与银行争得你死我活的状态，二者相辅相成。
(厦门日报)
