目前，基金半年报终于与投资者见面了。按理说，基金在上半年的蓝筹股行情里出尽风头，业绩表现应该一举扭转前两年的颓萎局面，从而彻底恢复元气。然而，71份半年报表明，基金业要彻底恢复元气并不容易。

　　对于以分红为主要盈利手段的基金持有人来说，不容乐观的是，今年分红的希望仍然较为渺茫。据统计，截至6月30日，71只基金的累计未分配净利润为亏损近40亿元。根据现行有关规定，基金如果要在2003年报中实现分配，首先就要弥补这笔亏损。由于基金在上半年才实现3亿元盈利，40亿的盈利要求几乎是不可想象。对于基金持有人而言，如果连续无法实现分得红利，那么，其投资的价值就值得深思了。

　　相比之下，基金上半年的账面盈利就乐观了许多。统计数据表明，71只基金的加权平均单位净值增长率超过了9．6％，而上证指数同期涨幅也只有9．4％，基金的账面盈利居然跑赢了大盘。对于多达上千亿元的庞大资金量来说，这一成绩显然殊不容易。但是，需要注意的是，这一业绩只是账面盈利，这就意味着，基金能够兑现多少盈利还是一个很大的疑问。由于大盘蓝筹股被基金持有大量筹码，如果基金均来兑现盈利，那么，其成本就会相当高，最终能够实现多少盈利还是一个很大的未知数。所以，这部分账面盈利在某种意义上只不过是“水中花，镜中月”。

　　(厦门日报)