自然人走上并购台前

http://www.sina.com.cn 2003年09月11日09:04 海峡网-厦门日报

　　证券市场透明度有所提高

　　李美珍和连清海两位自然人将成为长百集团的间接控制人，昨日，长百集团的公告透露出上述信息。

　　由自然人控制的公司收购上市公司的行为，以往在证券市场并不鲜见，但通常的情况

是，自然人出于某种目的，通过复杂的股权关系把自己隐藏在幕后，投资者难以见到上市公司实际控制人的庐山真面目。

　　近期发生的几起上市公司重组案，使自然人控制现象逐渐从幕后走到台前，这对中国证券市场应该有积极意义———它因为股权关系的简单而使上市公司对公众投资者更加透明，体现了证券市场的“公开”原则。

　　自然人走到台前

　　自然人走到台前的现象，除长百集团外，近期发生的ST民百、ST鑫光、深达声A、四维瓷业等上市公司的重组案，都属于自然人间接控制的典型案例。

　　9月6日，浙江红楼旅游集团公布的《收购报告书》透露出朱宝良和皇甫关仙两位自然人将成为ST民百的间接控制人。

　　8月23日，ST鑫光公告，河源市普富达实业有限公司将收购该公司控股股东深圳绿裕实业发展有限公司90％股权，从而间接控制ST鑫光。根据公告可以发现，河源市普富达实业有限公司的股东为两位自然人，即陶玉新和胡婉兰。

　　深达声A的新大股东是新成立的广州博融投资有限公司。7月25日，该公司与深达声A原大股东新疆宏大房地产开发有限公司签署股权转让协议，拟受让后者持有的深达声28％股权，转让完成后，广州博融投资有限公司将成为深达声新的第一大股东。该公司股东为李成碧、王岱、王亿鑫3位自然人和广州帕萨特汽车销售有限公司，其中3位自然人合计持股97．22％。

　　浙江伟星集团收购四维瓷业国有股权的行为于上月全部完成。根据浙江伟星集团公布的收购报告书，该公司的股东为胡素文、章卡鹏等34名自然人。

　　提升透明度

　　一些专家和学者对自然人从幕后走到台前给予了很高的评价，原因是这种行为提升了证券市场的透明度。

　　中国证券市场向来隐藏着不为人知的“资本大鳄”，他们屡屡在证券市场出手控制上市公司。但是，他们为了避免“见光死”，或者出于其它目的，通常都注册很多公司，以复杂的股权关系设置重重帷幕，使自身隐藏在帷幕后面。虽然监管部门要求上市公司必须披露最终控制人，但在实践中，有相当多的上市公司，并没有对实际控制人进行彻底的披露。

　　这种现象曾让一些学者担忧———他们认为，公众公司处于私人控制链最下端，实际控制人很容易通过关联交易等手段向控制链上端自然人直接控制的私人公司输送公众公司的利益，最终侵害公众股东的利益。（周春明）

　　(厦门日报)