在不到一个月时间内，上市公司拟发行可转债的融资额达208.73亿元，这一数字相当于沪深证券市场去年全年961亿元融资额的五分之一。

　　据记者统计，从8月18日至今的不到一个月时间内，共有10家上市公司预计将发行可转债，其再融资总规模达208.73亿元。而仅上周二一天，就有四家上市公司公布拟发行可转债的公告。数据表明，上市公司越来越青睐可转债的融资方式。

　　上市公司

　　缓解收益摊薄压力

　　以拟第二次发行可转债的万科为例，该公司继去年6月首次发行15亿元可转债后，又计划发行19至30亿元的可转债。公司董秘表示，万科之所以选择可转债融资方案，在于长达4年半的转股期将使公司股本缓慢扩张，保证股本扩张不会大幅摊薄公司的每股盈利。另外，可转债的募集资金量也可以更好地满足未来2至3年公司扩张对资金的需求，保证公司规模扩张目标的实现。

　　无独有偶，拟发行100亿元可转债的招商银行也表示，选择发行可转债方案，无论是对投资者还是对上市公司都是最有利的选择。对公司来说，可转债转股的非集中性可减缓股本扩张和收益摊薄，可有效地维护原股东的切身利益。

　　上述公司的观点在一定程度上具有代表性，对上市公司而言，发行可转债虽然需要按时支付利息，到期支付本金，但可转债同时具有债券与股票的特点，债券持有者可以将可转债转换成股票，这对上市公司来说，还本付息的压力也就不大了。

　　分析人士

　　发行转债条款优惠

　　目前，上市公司再融资方式主要有三种，增发、配股、可转债。对比三者的发行条件，增发的门槛最高，配股次之，但与发行可转债相比，后者条件更为宽松。通过相关法规条款和具体操作上的对比，发行可转债具有门槛低和发行过程中可操作性强的优势。

　　“发行可转债上市公司一次可以筹集数十亿元甚至百亿元的资金，而配股一次只能筹集数亿元，甚至数千万元资金，增发也是如此”，江苏天鼎分析师秦洪分析，“因为增发与配股有流通股为参照依据，而可转债则没有这样的依据，在如此庞大的筹集资金面前，上市公司自然就想到了可转债。”

　　虽然发行可转债受到上市公司的青睐，但可转债的密集发行和先后进入转股期，将给证券市场带来隐性扩容压力，这却是市场参与者需要警惕的。新报记者王伟