昨天,沪深股市气势如虹,周K线图拉出了近期少有的一根长阳线。细细分析,深市B股、含H股的A股以及低市盈率板块的率先启动,为大盘的强劲上扬注入了动力。

　　一直担心市场与国际接轨会拉低A股股价的投资者,昨天却大大惊喜了一把。受香港国企股暴涨带动,沪深股指本周拉出近期少有的长阳线。上证综指收于1404.01点,周涨幅达2.7%,深证综指收于386.18点,周涨幅更是超过3%。市场信心初步得到恢复。H股成了顶升A股的最大动力。

　　热点:含H股的A股

　　本周市场的热点,除了含H股的A股外,还有东北概念股。那么为何说H股是顶升A股的最大动力呢?

　　从效果看,周三当东北概念股独领风骚时,大盘并没有特别的表现。而当周五含H股的A股成为市场的热点时,大盘收出了长阳。由此可见H股对A股具有决定性地推升作用。

　　H股对A股的推升有直接动力。一是直接的比价效应。市场通常认为,由于股权分割原因,A股市盈率理应超过H股,A股的股价应该超过H股股价。于是当青岛啤酒H股股价超过A股股价,当仪征化纤公布预增消息,H股股价大涨17.6%,而A股股价只是略有表现的时候,A股市场的做多动力就已经得到相当的聚集。

　　事实上,正是仪征化纤的周五率先涨停,引发了整个含H股的A股板块集体走强。而仪征化纤A股涨停的原因很简单:周四仪征化纤H股大涨17.6%,股价创两年多新高。由此在沪市挂牌的仪征化纤A股周五出现补涨行情。

　　以此类推,如果H股市场持续火爆,兖州煤业、马钢股份、广船国际、东方电机、洛阳玻璃等今后都有可能出现这样突发性的大涨行情。有这些突发性热点,市场就会保持较高的活跃度。

　　走牛:深证成份B指

　　H股对A股的推升还有一个间接的比价效应,即究竟什么样的市盈率具备投资价值?

　　市盈率的投资价值是个动态的概念。当大资本认为某个市盈率具备投资价值时,其他投资者就会跟风认为这就具备投资价值。因为大资本认定后,它就会出手买进,并且影响股价,其他投资者永远只能是跟风运作。

　　我们的股市正面临这样的困惑,究竟什么样的市盈率具备投资价值。由于困惑,所以当宝钢股份跌到9倍市盈率时,也无人买进。由于困惑,当市场一跌再跌时,也只能是紧捂钱袋,坐视不见。

　　正是如此,H股的走牛才具有很重要的意义,它告诉A股的投资者,对于中国内地的上市公司,现在多少市盈率就具备投资价值了。

　　深证成份B指的走势已经说明了一切。这个今年唯一走牛的市场,就是靠着与H股差不多的市盈率,走出相对独立的上升行情。截至目前,今年该指数涨幅已经超过55%,距5·19行情以来的最高点只有不到三成的涨幅,而其他指数涨幅基本为零,距最高点少则九成,多则翻番。

　　深证成份B指的走牛会影响上证B指,B指的上涨又会进一步推升A股市场。因此在现有环境下,A股如果想持续走强,只能寄希望于H股有进一步令人满意的表现。而自今年4月,累计升幅已经近80%的国企股指数还能有多少表现,令人担心。

　　潜力:低市盈率板块

　　从H股大涨来看,A股低市盈率板块可能会存在相当的投资机会。

　　其实本周五的行情已经说明了这个道理。虽然含H股的A股涨势如虹,但真正推动大盘走高的还是中国石化、宝钢股份、上海汽车、华能国际等大盘蓝筹股。这些原本就属于低市盈率的个股经过前期的调整,已经形成相当的投资潜力,在H股的激发下,有可能会在后市有所表现。

　　而在这个市场低市盈率的股票已经比较多了,据招商证券研发中心统计:截至本周五,两地市场市盈率低于20倍的股票已有104只,市盈率低于30倍的股票已有285只。从这个数据看,市场继续下跌空间实在有限。

　　不过需要投资者注意的是,当前的国债回购利率居高不下,显示市场资金面十分吃紧。在这样的背景下,即使有H股的顶升,A股市场能有多大作为尚需谨慎。(记者/杨大泉)

　　市盈率最低20只股票

　　代码 名称 市盈率

　　600057 夏新电子 7.09

　　000717 韶钢松山 7.33

　　600271 航天信息 8.63

　　600196 复星实业 8.87

　　600019 宝钢股份 9.00

　　600282 南钢股份 9.08

　　600307 酒钢宏兴 9.11

　　000629 新 钢 钒 9.52

　　600231 凌钢股份 9.89

　　600569 安阳钢铁 9.90

　　000898 鞍钢新轧 9.95

　　600126 杭钢股份 10.40

　　000778 新兴铸管 10.57

　　000651 格力电器 11.38

　　600581 八一钢铁 11.61

　　000866 扬子石化 11.62

　　000932 华菱管线 11.79

　　600102 莱钢股份 11.80

　　000625 长安汽车 11.88

　　000488 晨鸣纸业 11.91

　　数据提供：招商证券研发中心（来源：上海证券报）