华夏银行(600015):瞅准龙头宝座(图) | |||
---|---|---|---|
http://www.sina.com.cn 2003年10月12日10:07 星辰在线-长沙晚报 | |||
银河证券吴月香 公司成立于1992年10月,由首钢财务公司整体改造而成。目前公司已在全国22个大城市建立了199家营业机构,与境外292家银行建立了代理业务关系,实现了以北京为依托,向周边区域辐射的网络经营构架,从而奠定了在全国股份制商业银行中的地位。 作为两市第五家上市银行,相比其他四家上市银行,公司在资产规模、盈利能力及股本结构方面并不具有明显优势。从资产规模看,截至2003年6月30日,公司总资产为2036亿元,略高于深发展,而低于其他三家上市银行。从主营业务收入和净利润看,今年中期,公司实现主营业务收入和净利润分别为38.35亿元和3.95亿元,也仅略高于深发展,而低于其他三家上市银行。至于股本结构,公司与民生银行、浦发银行基本相当,但略逊于招商银行。另外,从经营风险看,截至2003年6月30日,公司资本充足率为8.01%,刚刚超过央行不得低于8%的监管标准,不良贷款率也仅好于深发展。 那么上述情况是不是意味着该股毫无特色呢?未必!至少在笔者看来,其三大优势足以使自己成为银行板块新一代领军人物。 一是业绩优势。在国家前期持续调减银行存贷款利率,银行存货款利差和盈利空间缩小的情况下,该股从2000年以来,在主营业务收入、利润总额、净利润和每股收益等指标上连续三年保持增长态势,这在银行股中是比较少见的。这种良好的发展势头在今年上半年得到了保持,从中报看,该股主营业务收入和净利润两项指标已达到去年全年的61.62%和56%,虽然下半年将遭遇存款存备金率上调1%的负面影响,但这种影响对所有商业银行都是存在的,何况其可通过发行新股筹集的资金扩大经营网络的建设,抵消部分不利影响。 二是“天时”优势。该股在市场极度弱势的时候上市,定位较低,这也使其成了两市最偏宜的银行股,从而避免了过分高开导致股指后市更大幅度的下挫。从资金介入情况看,其上市首日换手率接近50%,相对于目前捉襟见肘的资金面和自身庞大的流通盘而言,能达到这样的水平已是相当不易了,这也说明机构在其中建仓是比较有信心的。机构之所以采取低调建仓的策略,一方面是因为低定位有利于降低建仓成本,另一方面则是因为在市场普遍不看好的情况下出击,能达到更好的攻击效果。另外,该股具有绝对价格优势,加之没有历史套牢盘,因此能轻松启动银行股超跌反弹的行情。 三是“人和”优势。在众多个股忙着搞增发、配股、发可转债时,该股却在上市第三天一口气推出了2002年年末和2003年中期两项分红预案,向全体股东每10股派发现金红利3.53元。这不但有力回击了有关媒体对其业绩的质疑,树立了自己在上市公司中的良好形象,而且在一定程度上封杀了后市的下跌空间。 综上,虽然该股基本面在同行业中并不占优,但合理的市盈率和相对较低的价位已使其下跌空间极为有限。目前其正围绕5日均线反复进行换手。考虑到其在银行股中的特殊地位及较大的市场影响力,后市演绎一轮涨升行情可期,因此投资者不妨以中长线眼光积极关注。 | |||