近来有关货币市场基金即将推出的消息越来越多，先是管理层发布了《货币市场基金管理暂行办法》（征求意见稿），向市场各方广泛征求意见；接着华安基金管理公司紧锣密鼓地与对口银行的票据中心反复进行货币市场基金的模拟测试；然后是南京市商业银行、杭州市商业银行、大连市商业银行、贵阳市商业银行、武汉市商业银行和深圳市商业银行等6家银行进行跨区合作，共同发起设立了规模为8亿元的准货币市场基金———银行间债券市场资金联合投资项目……那么货币市场基金究竟是个什么概念？其推出后对货币市场和资本市场究竟有何影响？投资者又该如何操作？

　　按国际通用定义，货币市场基金是投资于政府性短期债券、信用级别在AAA级以上的企业债券、银行大额定期可转让存单、央行票据等货币市场工具的基金。由此可见，货币市场基金不会投资于股票、政府性中长期债券、信用级别在AAA级以下的企业债券，这就决定了其具有极高的流动性和较低的风险性：高流动性主要体现在投资的品种变现能力强，与银行存款极为相似；低风险性主要体现在投资的品种期限不长，且信用等级极高。

　　货币市场基金的表现主要与利率走势直接挂钩，换言之，评价货币市场基金表现的最主要指标是收益率，而不是基金净值。而利率走势又与一个国家经济发展的宏观面密切相关，如果利率走势持续上升，则其收益率相对较高；反之，如利率走势持续下降，则收益率则相对较低。由于其流动性与银行存款相似，但收益率相对较高，因此其推出后将把投资者手中的银行存款转移到更广阔的货币市场中来，用句形象的话来描述，就是让银行存款动起来。但由于其不能投资于股票，所以可以肯定，其走势与股市是相反的，即股市行情红火，则资金从货币市场大量流入资本市场，货币市场基金因资金撤离而处于运作艰难的境地；股市行情糟糕，则资金尤其是短线资金从资本市场大量转入货币市场，货币市场基金因有较多资金加盟而处于运作宽松的境地。

　　对于普通投资者来说，操作货币市场基金要把握好利率的走势和股指的变化：利率不断上升或处于较高水平，股市长线走熊，都有利于投资货币市场基金；而利率不断下降或处于较低水平，股市长线走牛，都不利于投资货币市场基金。同时，长线投资者要注意，一旦对利率长线走势的判断出现错误，则将面临严重的系统风险。所以从某种意义上说，货币市场基金更适合于中短线投资者操作，这与其高度的流动性是吻合的，而这也是其区别于资本市场基金的一个重要方面，因为无论是股票型基金，还是债券型基金，在大多数情况下都会倡导投资者进行长线投资。

　　据了解，目前包括华安、南方、华夏在内的一些基金管理公司都对货币市场基金表现出了浓厚的兴趣，其以何种方式登场，投资者不妨拭目以待。