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2003年10月25日 每日出版世茂年报命系8.6亿预售款本报讯 （记者陈重博林深）世茂股份（600823）日前公布了一份不尽如人意的季报，今年前三季度实现每股收益0.004元，净资产收益率0.21%；实现主营业务收入251.88万元，同比增长21.48%；实现净利润98.56万元，同比下降7.92%。提起世茂股份，投资者可能首先会联想到前几年上海滩第一高价楼盘———世茂滨江花园。由世茂集团旗下的上海世茂房地产有限公司投资开发的“世茂滨江花园”项目，以优良的设计、高贵的品质成为目前上海最高档的明星外销楼盘之一。但遗憾的是 ，作为上市公司的世茂股份却未染指其中。原因很简单，因为那时候证券市场还没有“世茂股份”这个名字。世茂股份的前身是“万象集团”，原万象集团的经营业绩自上市后就每况愈下，在竞争日益加剧的商业领域，万象集团尽显疲态。2000年8月，世茂集团的掌门人许荣茂以1.44亿元收购了万象集团，他之所以看中万象集团,是因为它拥有万象国际广场55%的权益，而这块面积14万平方米的宝地与市百一店隔路相望。2001年4月，万象集团更名为世茂股份，万象国际广场更名为世茂国际广场。经过重组更名后的世茂股份，共拥有四份优质资产，除了上面提到的世茂国际广场外，还有北京呼家楼商务居住综合区项目、上海北外滩中央商务区项目、金桥世茂湖滨花园。今年上半年，世茂股份将所持有的北京首创朝阳房地产发展有限公司的全部股权转让，而该房产公司就是北京呼家楼项目的主力部队。今年9月，世茂股份又将所持有的世茂国际广场的全部股权和世茂湖滨花园的相应股份进行置换。这样一来，上市公司世茂股份与北京呼家楼及世茂国际广场两个项目就彻底无关了，世茂股份留下的就仅剩北外滩项目和世茂湖滨花园了。而北外滩项目由于时间跨度较长，短期内难以产生应有的收益。当年这四份被寄以厚望的投资项目，经过近两年不断的资本运作，到目前为止，最有望为公司带来利润的只有世茂湖滨花园了。那么，世茂湖滨花园是否能成为世茂股份的救命良方呢？截至今年上半年，世茂湖滨项目共实现商品房预售收入15.26亿元。若该项目中一期公寓及别墅区商品房按照合同在年内交房，则约有8.6亿元预售收入可以在本年度内确认为销售收入，这将为提升世茂股份本年度经营业绩奠定坚实的基础。目前，世茂股份直接或间接持有世茂湖滨30%的股份，通常房地产企业可获得销售额30%的毛利或者18%的净利润，由此即可推测出今年四季度世茂股份将能从世茂湖滨中获得的净利润为：8.6亿元×18%×30%＝0.46亿元。并且可以进一步估算出今年世茂股份的每股收益为：0.46亿元÷2.36亿股（世?煞莸淖芄杀荆?0.20元/股，与去年全年公司仅0.02元的每股收益相比，这可真是天壤之别。巧的是，公司三季度报表中的最后一句也提到：若公司置入的“世茂湖滨花园”项目中的一期公寓及别墅区商品房按照合同在年内交房，则公司预计本年度实现的净利润将同比大幅增长。
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