长江电力的发行和上市短期内将形成资金抽血效应，逼使股指下台阶整理，但最终有望促成大盘探底成功。短期抽血

　　首先，长江电力筹资额近百亿元，超过今年南方航空和华夏银行两家公司的融资总和，但从心理上来看,长江电力就像一块大石头一样,下半年以来一直压在投资者的心上,现在它的发行会让市场有一种利空出尽的感觉,在一定程度上可以说是有利于减轻了市场的心理压力,而这种心理上的影响能否转化为大盘上涨的动力则仍有待观察。电力龙头

　　长江电力属于电力股,今年电力板块在上半年的表现也算不错,这主要得益于电力上市公司业绩的大幅增长。但该板块的缺陷就是缺乏一个行业龙头,而目前长江电力的加盟无疑将令它们拥有了行业领袖,部分电力股近期有望走出“迎长江电力”行情。

　　另外，从其发行时机分析，长江电力选择在10月底发行上市可谓是用心良苦，仅就这一点而言又非常类似去年10月前后中国联通的发行上市，相比之下长江电力稍靠后点，但同在第四季度，并且很可能也是分批上市以减轻对市场的冲击。在这个时间段市场正好处于调整途中，其发行上市势必加剧大盘的调整趋势，大盘将因此顺势展开调整，但这只是问题的一个方面。其积极的一面在于，经过一段时间打压吸筹后最终将促使大盘完成探底过程，并有望借助超级航母的市场号召力带领大盘走出底部，实现市场真正的转势。但其发行价与中国联通不具可比性，因而不具有明显的低价位优势，预计首批部分上市定位应在5.5元左右，如果走势相对稳定，乐观预期上市以后较长一段时间股价波动区间大致在5-6元之间，股价弹性将略嫌不足。

　　总之，长江电力的发行有望最终打破市场调整闷局，在短线造成市场震荡的同时，也将最终带给市场以转机和福音。（上证、国金）价值分析

　　长江电力总经理李永安说：长江电力的投资价值我觉得它有这样几个特点，第一个它今后收益的现金流是稳定的，因为长江电力主要是水电，长江的水每年是稳定的，所以它的电量也是稳定的，我觉得这是长江电力投资价值的一个特点。第二个特点它是持续的增长、稳定的增长，它的增长前景很好，今年我们收了十台机组，首批发电的十台机组，这十台机组是十月份才开始收购的，如果准确计算，这十台机组从十月份才开始发挥效益，明年这十台机组都是全年都发挥效益。所以明年的利润比今年的利润要大幅度提高，每股的收益率提高80%左右，今后长江电力还将不断收购三峡发电资产和其他优质发电资产，实现它规模和效益的同步增长。我想这方面会得到投资者的认同。（央视）基本情况

　　中国长江电力股份有限公司网下法人投资者申购日为11月3日-4日，二级市场投资者配售申购日为11月5日。

　　此次发行股本为23.26亿股,每股发行价4.30元,募集资金总额超过100亿元,创年内新高,发行后每股净资产2.34元,预计2004年公司全面摊薄每股盈利将达到0.332元。发行市盈率按2003年预测加权平均每股盈利计算为17.99倍，按2004年预测全面摊薄每股盈利计算为12.97倍。长江电力挂牌后，其流通股本规模将仅次于中国石化和中国联通，成为我国最大的水电上市公司。

　　据披露,网上向二级市场投资者定价配售发行数量暂定为12.793亿股,占本次发行总量的55%；网下向法人投资者定价配售发行数量暂定为10.467亿股,占本次发行总量的45%。

　　（中 证）网络编辑：甘健