基金立法，能否为股市注入暖流

http://www.sina.com.cn 2003年10月29日05:20 大众日报

　　10月28日，备受证券市场人士关注和期盼的证券投资基金法，15时03分在十届全国人大常委会第五次会议上以146票赞成、1票反对、1票弃权获得通过。

　　证券投资基金在证券市场上有着“阳光基金”之美誉。这部事关基金业发展的法律将给我国证券市场带来什么变化？它会给老百姓的理财生活带来何种影响？

　　“阳光基金”：将成股市的中坚力量

　　“证券投资基金法出台可谓正逢其时。”有业内人士兴奋地表示，“这部法律必将促进我国基金业的发展，可以说为中国股市注入了一股暖流，夯实了股市的发展基础。”曾任中国证监会主席、现任十届全国人大常委会委员周正庆认为，证券投资基金法公布实施以后，对推动我国证券投资基金的健康发展非常重要，有利于发展资本市场，扩大直接融资。

　　“发展基金有助于改变目前我国股市中散户多、机构投资者少的结构状况。”十届全国人大常委会委员张肖解释说：“散户股民容易跟风，而百姓购买基金，让机构投资者打理股票则较为理性，利于股市的稳定。”

　　前段时间，面对上市公司招商银行突然抛出的发行100亿元可转换债券再融资计划，持有招商银行股票的47只基金联合起来组成联盟，来共同抗议招商银行这一行为。这起事件的发生，表明基金在股市中已经拥有了举足轻重的话语权，“腰板”越来越硬。中国证监会主席尚福林近日也表示，“使机构投资者逐步成为我国资本市场的主导力量”是证监会当前重点要落实的工作之一。

　　核心话题：基金投资者权益第一

　　北京有一位叫唐军的投资者，过去是股民，但从去年就开始选择了基金投资。他说：“过去买卖股票，没赚几个钱，天天还提心吊胆。从风险和付出时间等成本来看，我还是选择了基金。”

　　“集少成多、专家理财”这是基金理财的最大特点，通俗点讲，就是个人把钱交给基金公司（资金由银行来托管），基金公司替你买卖证券，基金公司和托管银行赚取的是管理费和托管费用，投资盈亏则属于基金投资者。

　　对喜好投资理财的老百姓来说，伴随着证券投资基金法的出台和对基金的逐渐熟知，或许因此就改变了他们的理财习惯。对基金投资者来说，这部法律给他们带来的最大的好处，则是从法律地位上赋予了中小投资者维护自身利益的权利。

　　相比原有的基金管理办法，证券投资基金法则更加注重保护投资者的权益，法律中严格限制了基金管理人可能存在的不轨行为。

　　证券投资基金法草案从一开始就设立了基金份额持有人（投资者）大会制度，基金投资者可以通过基金份额持有人大会形式参与一些涉及切身利益的重大问题的决策。证券投资基金法最终以法定的形式，确定了这一基金投资者拥有监督基金管理人行为的制度。

　　一些委员在审议中提出：“法律要约束、规范管理人的行为，应该在保护中小投资者利益方面还要再强化一下。”刘振伟委员建议将基金持有人有权“建议召开基金份额持有人大会”这一款项修改为基金持有人“有权决定召开”。法律最终吸取了这一建议，正式法律将原草案中条款改为“按照规定要求召开基金份额持有人大会”。由“建议”改为“要求”，法律赋予投资者的权益迥然不同。

　　基金专家指出，当前基金业基本是由基金管理人主导，而持有人大会可以有效地对基金管理人实施制约。有持有人大会这种机制存在，基金管理人就会有压力。头顶达摩克里斯剑，基金管理公司行为会更加谨慎。

　　应委员们的提议，法律还明确规定了基金持有人的诉讼地位，法律新增一款项，赋予基金份额持有人享有“对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼”的权利。上?稣庑┬略龉娑ǎ技蟪潭鹊乇；ち嘶鹜蹲嗜说娜ㄒ妗?

　　预留空间：争议问题各让一步

　　令人瞩目的是，证券投资基金法的制定本着发展的眼光，针对我国基金业的实际发展情况，在一些事关基金发展前景却尚未有定论的事情上，预留出了发展空间，这便于今后在实践中进一步试验探索：

　　能否为开放式基金申请短期融资，这是一个基金界十分关注的问题。一种意见认为，为开放式基金申请短期融资可以弥补基金的短期头寸不足，缓解基金的赎回压力；另一种意见则认为不应为开放式基金申请短期融资，要防止基金公司利用融资进行非审慎经营行为，引发银行资金风险。全国人大法律委员会副主任委员王以铭介绍说，考虑到在这个问题上意见分歧较大，最终法律上并未作出明确规定，删去了原草案中的相关条款。

　　针对目前我国事实上存在的私募基金和尚未发展的公司制基金（国际上比较普遍的基金形式），有的委员认为法律应该予以涵盖，而有的委员则认为私募基金情况比较复杂，而公司制基金发展尚缺乏实践经验，可暂不予以考虑。故此，对这两种基金，法律授权国务院另行制定具体管理办法。

　　对于基金财产能否买卖其他基金份额，有的部门和专家提出，在国外有些基金专门购买其他基金的基金份额，我国也准备设立这种基金。另一种意见则认为，为防止基金管理人利用不同基金之间的买卖进行利益输送，一般应当禁止基金之间相互投资。为此，法律规定了基金财产不得买卖其他基金份额，但是国务院另有规定的除外。这为“基金中的基金”的发展留出了空间。

　　（据新华社北京10月28日电）