陆新之（深圳）/文
由于美股上周三一度急挫，连带亚太区股市全面下挫，加上摩根士坦利再奏“魔笛”唱淡港股，触发港股出现小股灾，重挫逾五百点，跌幅逾百分之四，也是港股自四月展开升浪以来首次较大幅的调整，港股单日市值蒸发1500亿港元，
真是让人吓出一身冷汗。
虽然二级市场大风大雨，但大量热钱追逐新股的情况持续，两只新股反应异常理想。据悉，中航科工录得160至170倍超额认购，冻结资金逾300亿元，创下今年新高，打破今年6月中招股的味丹国际超额认购156倍及冻结资金256亿元的记录。连同宝姿国际亦传超购90倍，两只新股冻结资金达363亿元。而周一招股的中国人民财产保险，因需求强劲，已提高招股价23％，至每股1.8元，集资额增至约54亿元。 秋天的香港股市，仍然是一派热气腾腾的景象。
海外投资者对中国人保的配售反应佳，主要是对中国保险业持有较大兴趣，即使招股价略为调高，亦无碍招股。前日港股虽急挫501点，但仍见不到资金明显撤走，亦反映了投资者不愿撤离，而一个月银行同业拆息仍低企至0.149厘，显示市场资金仍充裕。此外，近期上市新股股价均于首日表现理想，亦吸引资金流向买卖新股。市场人士认为，年底前仍有不少新股上市，短期内将进行配售工作的新股有海天天线和龙杰智能咭等公司。稍后，更有大型的中国寿险股中国人寿来港上市。证券经纪最近总算是笑逐颜开。
这边厢，在股票热之下，长江实业的首批零售债券由于获超额认购，故原定8亿元的发债额已增加至10亿元，当中五年期港元债券的发行金额为9亿元，三年期澳元债券的发行额为澳币2000万元。这次发债反应理想，长实自己也承认，为日后再发债带来很大的鼓舞，而该公司将继续推出为散户投资者而设的投资品种。这次债券是长实持续推出100亿元零售债券的头炮，也是亚洲首个零售债券计划。这次债券分五年期港元及三年期澳元，港元部分首二年息率为3厘，第三至五年息率为4厘，而澳元债券息率为4.75厘。在全球低息环境下，大企业融资欲望强大，除了向算盘特别精的金融机构借钱外，向中小散户打主意无疑也是实惠途径，不过，除了李家这样的名牌之外，其他企业就怕没那么有号召力。
事实上，在中国概念日益成为世界共识之下，多家新的投资中国概念的基金已经在香港成立，而且据笔者接触，这一些资金已经做好了五年十年的打算，特别青睐的是在海外上市的具有中国业务的企业，不仅是股票，包括私募和可转换债券也一样热销，而联想到内地的资本市场融资功能萎缩，一听说融资就跳水的情景，实在让人唏嘘不已。
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