本周两市在逼近上证1300点区域后出现大幅反弹行情，周末由于短期涨幅过大而在1400点前期成交密集区域振荡回落。两市综指周Ｋ线均收出带长上下影线的中阳线，周成交量也较上周明显放大。以科技股为代表的超跌股成为反弹的主力军。

　　本周国家外汇管理局批准瑞士银行增加ＱＦＩＩ投资额度3亿美元，至此ＱＦＩＩ的投资额度已达16．5亿美元，同时瑞士信贷第一波士顿获准成为第十家ＱＦＩＩ。今年以来，ＱＦＩＩ曾一度在市场激起不小波澜，但总体上看，其目前资金总量仍然偏小，尚处于熟悉市场的试水状态，对市场的实质影响比较有限。本周最为引人关注的还是国有股减持和流通问题，特别是国有股流通价格是否应该贴水引起激烈的争论，当然这些争论还停留在学术层面上，全流通从可操作性上看还需要一个很长的过程。值得注意的是，目前各方就拟实行类别股东决策机制作为解决股权分裂问题的过渡性制度安排达成广泛共识，如果能够付诸实施则对保护流通股东的利益是非常有利的，值得进一步关注。

　　经过周中的大幅反弹，两市目前已开始逼近上证1400点和深综指360点为中枢的成交密集区域，据统计，10月份沪市1400点下方平台区域的成交量将近1500亿元，只有后市成交量继续保持持续放大的态势，才有可能越过这一区域的压力，这在目前临近年底、市场资金面并不宽松的情况下还是存在相当难度的。从市场技术形态来看，本周两市的收盘点位恰好处于两综指30日均线附近，从2003年4月大盘见顶回落以来，两市综指明显形成一个中期下降通道，而本周反弹高点正处于这一下降通道的上轨附近，由此可见，市场本周虽然大幅反弹，但目前并未摆脱这一中期压力线的压制，尚不能表明市场就此开始出现趋势性扭转。从目前市场政策面、资金面等总体环境较前期并未根本改观的情况看，对市场总体走势尚不可过于乐观，将其定位于超跌反弹是比较现实的，判断行情力度大小的标志在于下周市场能否有效放量越过上证1400～1420点的重要阻力区。

　　本周科技股成为带动大盘强力反弹的主力军，特别是上海梅林短期近70％的涨幅形成明显的盈利效应，极大地刺激了市场的人气，但其逼空式上涨也凸显出盘中资金短线运作的思维，后市的上行压力已经不小，宜注意风险控制。本周长江电力上市的定价引起市场的广泛分歧，其6．30元的均价明显高于市场平均预期，但相对于其2004年预计每股收益0．332元而言应该说是合理的，从而引起了高举价值投资大旗的基金和其他机构的浓厚兴趣，但目前主要还应看成是基金等机构基于其日后潜力而先行抢盘纳入其投资组合的行为，短期上行空间相对有限，充分盘整可能是该股今后的主要趋势。在超跌股活跃的同时，本周大盘蓝筹股表现稳定，体现出基金坚持自己中长线价值投资理念不动摇的态势，尽管临近年底基金再次大举出击的可能性减弱，但紧紧跟踪其核心资产的动向不失为稳健型投资人比较现实的选择。

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