尼达（香港） /文

　　迄今为止标准普尔五百指数今年已经上升一成九，为1999年以来最大升幅。然而这股升势现正面临挑战，理由是美欧贸易冲突和最近一段时间接连不断的恐怖袭击活动。美国财长斯诺对此表示：美、欧两地的贸易冲突不会损害双方的经济复苏，因为美、欧间有解决分歧的历史，爆发大规模贸易战的前景十分遥远。他说，白宫保证将修改征收钢铁进口税的做法，并敦促国会尽快采取立法行动，用一项更广泛调低公司税的立法来取代目前针对出口商的税收减免。

　　但实际上，美元因为恐怖袭击阴影而有沽压，金价则连续上升。虽然第三季度数字显示美国经济复苏强劲，企业盈利上升，股市表现应该理想。但由于大市升至今年高位后，已连跌两周，市场开始有分析指出美股将出现调整。

　　至于黄金价格，由于全球第三大黄金供应商Barrick Gold 表示，放弃在采矿前沽售黄金做法，令金价有支持，纽约十二月期金一度升至每盎司396美元。黄金价格高企的理由已经是老生常谈，那就是因为美元兑欧元和日圆下跌，增加黄金需求。有分析员预期，金价可能涨至每盎司425美元。

　　纽约黄金期货价格今年以来累计上升14%，越来越多人苦于美元疲弱，对美国经济心存隐忧，加上中东局势不稳，这些都足以支撑金价上穿400美元大关。另一方面，国际能源机构表示，燃油需求增长速度将超过预期，而中国今年将超过日本，成为全球第二大石油消费国。

　　全球资产第一的富达基金的旗舰基金——麦哲伦基金的基金经理已经发话，觉得美股欲维持今年以来的升势，现正面临挑战。他的理由也不复杂，就是觉得有些股票的价格已经升得过高也过快了，这些公司的股价将难以继续受到盈利预期而维持下去。麦哲伦基金是全美最大的主动管理型基金，今年以来已有一成八的升幅。以它这样的庞大规模，有这个回报也已经很值得骄傲了。

　　对于全球经济来说，能够令人感觉兴奋的消息最近只有一件，那就是来自西半球34个国家的部长、贸易代表以及企业界人士上周云集美国迈阿密，共商创建美洲自由贸易区。在会议上，各国通过了框架协议。不过，美国贸易代表策利克指出，有关的计划仍面临“巨大挑战”。不管怎样形容，协议的一大特点就是各国可以根据自己的意愿退出部分条款，也就是说原来设想的“综合、全面的”的协议根本不具有完全的约束力。或者，美国本身在这样的贸易纠纷谈判之中存了个心眼，希望自己能够少受点约束。

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