周明海询投资咨询有限公司董事长黄义敏（周明）

　　斗转星移、时过境迁，两市大盘自2001年6月展开调整，已经历了3个冬去春来，虽然，大盘的调整是在B股市场对国内投资者全面开放以及国有股即将减持等因素的影响下展开的，但万事都有其因果关系。

　　两市大盘自1996年1月展开强劲涨升至2001年6月，大盘历经了五载牛市行情，虽然大盘也曾经历了一波强势调整，即1997年5月~1999年3月，但由于大盘并不是同一级别的调整循环波，因此它并不能彻底释放大盘连续几年上涨所带来的获利筹码，于是才有了本次跨度三载的大盘大修正浪。

　　从大盘技术形态来看，两市大盘自2001年见顶回落以来，已历经了三波下跌，尽管这一下跌特征并不能迎合波浪理论中所讲的次级循环波，但就三次见底回升的情况而言，由于大盘在时间之窗上已基本符合了我国股市的周期规律，同时近期大盘的涨升又是由低价大盘国企股以及其他蓝筹股的带动所展开。因此这已经预示了两市大盘经过近三年的持续调整后，它们在技术上已经存在着强烈的回升要求，而前期的1300点也基本可以确认为是中期底部，但牛市能否由此展开，我们还需进一步关注今后消息面的变化。

　　估计2004年大盘在1500点会存在一定的压力，而一旦这一位置形成有效突破，那么大盘将顺理成章地挑战1600点大关，但无论后市大盘如何波动，2004年的个股仍然会存在较多机会。