上海证联投资咨询公司董事长陶永根

　　沪市2003年的走势是以震荡筑底展开的，股指在1300上方构筑了坚实的底部，2004年两市股指将有可能在宏观经济形势继续看好，政策面因素有利好预期的前提下，部分行业景气回升带动公司业绩提升的幅度起色的环境里，并且机构投资者数量不断增加及外资看好内地股市的前提下，走出一波大牛市前期的预演起步行情，其空间在1450~1950点区间内震荡反弹行情。

　　由于沪综指从2245点下跌以来在1300点附近曾三次触底展开强劲中期反弹，从而确立了1300点附近将会是此次大的牛熊周期中熊市大底，并且每次反弹的幅度逐渐减小，表明股市在未来将会有大的行情，这与国内宏观经济相吻合，而年前此次的反弹应该仍属于熊市筑底阶段里的筑底行情。因此我们研判2004年走出一波大牛市前期的预演起步行情是合情合理的。

　　并且从2245点到1307点的半分线为1778点附近，沪综指在2004年高点有望冲出1650点密集成交区，越过半分位1778点的束缚，乐观的预期在1800点以上，而在1650点以下是一个相对安全的区域。

　　我们认为2004年的投资策略是：以基金为首的机构投资者所运用的价值投资理念在2004年行情仍将延续。那么未来的投资机会依然将会遵循从行业景气强劲增长或从低谷走出的行业中挖掘。

　　我们建议关注受需求的影响其行业大幅增长及重新出现复苏的行业，如煤炭、能源电力、石油及化工、银行等行业，重点关注在行业中处于主导地位的龙头上市公司。