昨天，上海电气项目以新年第一个号码———04000001的交易代码，在新成立的上海联合产权交易所正式挂牌引资。

　　消息传出，激起一连串的问号：这家总资产达800亿，净资产在150亿左右的装备业“庞然大物”，为何要在现阶段进行集团层面产权改革？

　　“手术”将如何进行？改头换面后的上海电气又将走向何方？……

　　（一）

　　说到“大”，上海电气有足够的“资本”。作为上海第一批国资授权经营公司，上世纪90年代中期，整个机电局下属的数千家企业一并归入上海电气，产品从大型的电站设备到常用的小家电，几乎无所不包。据统计，到目前为止，上海电气二级子公司近40家，四级企业则多达1000家左右，“辈分”更小的子孙就更多了。

　　盘子大，并不能掩饰上海电气的失落感。近年来，随着外资和民营企业的茁壮成长，上海电气在全国市场销售收入和利润的比重都在下降，除了电站设备和电梯外，其余的“单项冠军”均已花落他家。电气集团负责人介绍说，“在上海电气上千家下属企业中，最困难的时期，亏损户比率占到30%左右，在三年解困期中，我们努力将这一比例降到了15%，但当一批企业好不容易扭亏的同时，另一批企业又开始站不稳了！”

　　“散而不精、大而不强”，是上海电气真实的写照。好的不强，弱的去不掉，使整个集团少了一股锐气。集团要发展，但是资金从哪来？又向谁要机制？去年10月，十六届三中全会之后，电气集团的领导主动请缨：改制，而且要从集团层面整体改！

　　董事长王成明在讲到改制的迫切性时，用了这样的一句话：没退路了。

　　（二）

　　短短两个多月，从决定改制到对外招商，上海电气上演了一场“闪电战”。

　　在昨日的签约会场上，一批国内外知名的审计评估机构、管理咨询企业、律师事务所的高层人士纷纷到场，整个会场洋溢着浓浓的“国际化”味道。上海电气公司总裁黄迪南用“阳光工程”，来形容这一次改革。他表示，这次产权结构的调整，要让市场来发现价值。

　　引入一流的中介机构，是上海电气的一招妙棋。境内财务顾问、境外财务顾问、战略咨询顾问、境内外律师事务所，对于每个类别的中介，上海电气都坚持从3到4家国内外一流的公司中进行招标选择。

　　挑剔的眼光，为这次改制找来了最好的顾问团：瑞士信贷第一波士顿、国泰君安证券股份、科尔尼管理咨询公司、金茂律师事务所、美国谢尔曼恩特灵律师事务所……在同业内，无一不是大名鼎鼎。而审计和评估的“阵容”更为庞大，上海9家A级资质的资产评估事务所、8家审计所，硬是在1个月的时间内，按照国际会计总则，帮上海电气来了个彻底“翻家底”。科尔尼上海公司总经理孟凡辰告诉说，这一两个月来，我们常常挑灯夜战，研究上海电气整个公司的盈利状况和发展前景。

　　刚刚成立不久的联合产权交易所，成为上海电气寻找新伙伴的平台。联交所总裁蔡敏勇说，把国有企业改制放上产权交易所公开平台，不仅能充分利用联交所的信息平台，寻找更多的项目伙伴，更能让这一交易，置于一个公开的市场环境中。

　　（三）

　　整体改制，改向哪里去？这成为大家关注的焦点。黄迪南表示，在重组第一步中，上海电气的国有股权依然占控股地位，而到了第二步，国有股权将不会超过50%，处于相对控股地位。

　　尽管昨日才正式公开招商信息，但精明的投资者早已关注上海电气的一系列举动。据了解，两个月来，已经有30多家企业进行洽谈，其中包括民企、外企以及与上海电气有上下游关系的中央级企业。上海电气副总韩国璋说，有一家民营企业来咨询洽谈的第一天，就一连提了75个问题。据说，投资者提到最多的问题是“这次改革彻不彻底”、“经营者持不持股”？据透露，在上海电气改制重组的下一步方案中，已开始考虑让管理、技术等要素参与分配。

　　此次整体打包的资产，只是电气集团四大设备制造业及其下属的17家子公司的资产，净资产在65亿元左右，而整个上海电气的总资产高达800亿左右，净资产有150亿左右，这样一算，剩下的资产又将如何处置？

　　韩国璋透露，剩下的企业和资产，主要分三种办法处置：一是对于一些资产质量好，且与将来改制后新公司的业务发展方向相一致的企业，将逐步并入新公司；二是对有一定市场空间的均势产业中的企业，将通过多种手段，逐步使之独立出去，走市场化道路；三是对于经营不善的壳体公司，将稳妥地让他们退出历史舞台。

　　有关人士表示，新组建的公司，将是一个产权结构多元化的股份公司，原有的政府授权的控股集团的模式将隐退。黄迪南总裁表示，改制后的新公司，将加紧实施集约化战略、科技化战略和全球化战略的“三大发展战略”，建设成全国第一、世界领先的国际化现代装备制造大集团。本报记者丁波