王剑

　　国盛证券王剑

　　时代新材、峨眉山、营口港三家上市公司的精彩亮相揭开了2003年年报披露的序幕。但冲高回落的走势却与其亮丽的业绩形成鲜明对比，这给今年的年报行情蒙上了一层阴影。对于投资者而言，应如何把握今年的年报行情呢？

　　策略一不同行业区别对待

　　宏观经济的高增长为上市公司提供了非常好的发展机会，特别是一些周期性的行业复苏势头明显，如钢铁、石化、有色金属和汽车等行业，它们业绩的高增长是最值得期待的。而其它行业的增长也很突出，这必然会带动相关上市公司业绩的增长。

　　应该看到，在上市公司业绩增长的同时，业绩的行业分化将同样明显。特别是部分第三产业仍只能以谨慎的态度看待。如旅游、餐饮、机场等行业因在上半年受“非典”的影响很大，其业绩从整体上将持平。但不等于说这些行业在2004年没有机会，其主要取决于各自复苏的速度。

　　综合来看，上市公司2003年业绩整体站上新台阶是毋庸置疑的，并且是近几年少有的大幅度提高的局面，但不同行业仍然需要区别对待。

　　策略二不同涨幅相机行事

　　对业绩增长的股票可以大致分为两大类，一是长期以来处于不断上涨的股票，其上涨的时间贯穿整个2003年，涨幅也很惊人。这主要是以基金持股为代表，它们从2003年开始由于看好这些上市公司的今后几年的业绩增长，不断推高股价。

　　这些个股在公布业绩后陷入的调整的可能性是非常大的；而另一类则是最近公布公告业绩预告，价格出现积极反应的个股，主要有海博股份、界龙实业、天科股份、北生药业、标准股份等，在公布业绩可能出现大幅增长公告后纷纷上扬，有的甚至出现了涨停，这些股票大部分由于以往涨幅不大，后市仍有一定上涨空间和机会。

　　策略三不同增长原因需看清

　　从最近公布的业绩预告来分析，业绩增长主要有以下几种：一是靠本身行业或经营取得成效，如民生银行就是一个典型例子，这种利润增长有比较坚实的基础，此类上市公司可以做长线的关注对象。第二是政策扶持带来的业绩增长。

　　策略四不同分配方案细思量

　　影响股票价格走势的因素有很多，其中上市公司的分配方案也非常的重要，是否有大比例的转送股对未来一段时间内的价格运行有直接影响。有大比例送股和转增的往往会受到资金的长期关注，甚至在除权后走出填权行情，相对而言那些没有分配的股票往往表现较弱。如已经公布10送2转8股的时代新材，其走势就明显强于其它两个股票，已经创下了历史新高。