王健王伟
新报讯 【记者王伟】进入 2004年，价值投资理念正在沪深证券市场中发生微妙的转变。
价值投资是 2003年证券市场高举的一面大旗，然而在2004年以来的10个交易日里，行
情的波动显示出，绩优股票未受到市场的追捧。时代新材、韶钢松山等公司在公布了绩优年报后，二级市场并没买账，相反股价出现下跌走势。而价值投资的代表中国联通、中国石化等大盘蓝筹股股价在高位也呈现下跌之势。
种种市场表现透露，像2003年那样看到行业景气的股票就买入，并持有的投资模式，已经开始动摇。价值投资的核心是大资金对超跌股的价值再发现，对大盘蓝筹股的价值内涵，谁都没有否定过。只是大盘蓝筹股长期遭到冷遇，股价和市盈率严重低估。正是在这种情况下，2003年当投资基金壮大后，终于对大盘蓝筹股进行价值投资，超跌是价值投资成功的关键所在。
2003年基金对大盘蓝筹股价值投资的成功，是 2002年年末和2003年年初其对汽车、钢铁、石化、电力等支柱行业的龙头公司，在2003年高成长性的超前预期。同样，站在2004年初谈价值投资，也应是对行业龙头公司今年乃至明年成长性的预期。
市场分析人士表示，价值投资除了看好公司已实现的业绩之外，更要注重公司业绩成长的持续性。江苏天鼎分析师秦洪认为，如果公司未来成长性仍然能延续，投资者就可以积极关注。
价值投资的提倡者———基金已经在改变行业投资思路。国联安基金公司日前表示，2004年股市将步入新一轮上升周期，价值投资将向中小盘股深化。随着对投资价值的挖掘从大的一级行业层面深入到细分行业，以及对行业内公司成长性和估值水平的详细对比和甄选，一些在2003年被投资者忽视、但业绩成长性较好的中小盘股将会纳入价值投资的视野。
价格总是围绕价值波动。也就是说，在某种情况下，买入蓝筹股一样可能带来亏损。南方稳健成长的基金经理曾预计这种情况在今年可能就会出现。在我国股票市场，价值投资方兴未艾，真正的价值投资是一种长期的行为，投资者应该看得长久。就2004年而言，在一些蓝筹股出现下跌之后，该基金经理认为市场可能会更加关注具有较强的竞争壁垒、能够持续增长的上市公司。
