新年伊始，万象更新，股市以28点的大阳线迎来了首日开门红，令人惊喜。但第二天立即来个下马威，大跌38点。可见猴年股市大起大落，震荡会很大。对此如何看呢？

　　一、宏观面继续向好

　　1．GDP增长越来越快。我国自1997年秋起进入一个通货紧缩时期，物价指数连续30多个月下跌，GDP增长越来越慢。而2003年，我国在战胜非典瘟疫后，GDP越涨越快。增长率：一季度为9.9％，二季度为6.7％，三季度为9.1％，四季度增长为9.9％。这是通缩几年来的最快的一年。这样的坚定、快速的增长，必将带动我国多项产业的倔强增长，促进股市部分上市公司发展。

　　2．李扬的话证明人民币汇率仍不会上浮。央行货币政策委员会委员李扬公开宣布：2004年人民币升值压力将减轻，并声称人民币汇率的浮动区间也不会扩大。笔者多次讲过，只要人民币汇率保持稳定，不公开升值，那么经济就会保持长期稳中有升的态势，对中国股市也是一个利好。李扬明确拒绝人民币在今年公开升值，则对股市将是有利的。因为外资通过QFII等合法、非法方式进入是不可阻挡的。

　　3．《证券法》今年的修改已成定局，估计会作出一系列改动：如是否允许银行合法资金进入股市，是否取消银证分业的禁令，是否会推行股票抵押制度，是否恢复T＋0制度等等。

　　二、蓝筹股、高科技股、资产重组股等出现分化

　　从2003年10月起，以基金为主力的资金大量进入蓝筹股，如中国石化、长江电力、中国联通、上海石化、宝钢等等。现在，这些蓝筹股出现明显分化。上周五上证报一文指出，钢铁、汽车产业2004年将出现调整，韶钢、松山和南钢纷纷出现“见光死”，导致宝钢等蓝筹股持续下跌。

　　此外，美国的二板市场（高科技股）从1100多点出现强劲反弹，现在已涨到2070点，几乎涨了近100％；新浪从15美元开盘涨到50多美元跌到0.78美元，现在又涨到70多美元。因此，上周四，沪深两地高科技超跌股平地拔起，出现了近20家涨停板。从市场看，大部分是庄家被深套后，趁机拉高开展大生产自救运动。但这类公司大基金不太敢进去，中小散户要见好就收。上周五，它们大多跌回原地。中国的高科技股与美国微软、英特尔毕竟有天壤之别；前几年狂炒后大跌，已伤透了人们的心，人气还很难长久聚焦起来。

　　此外，上周四大炒的资产重组股，周五又大跌回来。毕竟像ST中燕这样的重组股是又难又少的。

　　上周四，开门第一天，私募基金、券商等开展的“生产自救运动”，周五就大多跌了回来，而长江电力、中国联通虽然顽强抵抗过一阵，但最后不得不以退却而告终。这非常值得人们深思。第一，价值发现型的蓝筹股手法是不是已经过时？基金是不是已经完全退却？第二，基金如果不炒它们，那炒什么？应该还可以找到很有潜力的、有成长性的大盘蓝筹股来替代的。

　　虽然上周五股市跌的很厉害，但我相信，2004年股市会猴性十足，机会仍然较多。关键是要重新选好个股，高抛低吸，做好差价。