汇丰控股进入中国债券市场

http://www.sina.com.cn 2004年02月20日08:10 信息时报

　　外资银行首次获得国债承销商资格

　　本报讯(记者梁晖茹)日前全球市值第二大的银行汇丰控股宣布，它将和其他46家承销商一道成为中国财政部国债发行的担保人和分销商。这是首次有外资银行获得国债承销商资格。

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　　汇丰银行人士认为，获准以承销商的身份进入中国国债市场好处多多。例如，可以加强同中国金融机构的合作，在中国进一步开放金融业之前做好更加充分的准备，在竞争对手其他外资银行之前对中国国债市场有详细的了解。

　　不过，外资金融机构在中国债券市场中地位仍然是无足轻重。据估计，没有一家外资机构能够跻身于中国债券市场交投最为活跃的前100家机构之列。

　　汇丰银行等外资银行迫切希望进入中国债券市场在一定程度上是因为其企业客户的利润强劲增长。银行体系去年的企业存款猛增了21％，达到8700亿美元。近来，许多公司都愿意持有人民币资产，一方面是因为他们预计中国会调整人民币汇率，另一方面是因为除此以外没有多少其他可选方案。

　　不过，承销中国国债也不是没有风险。由于国债票面利率区间是由政府制定的，承销商在这方面没有什么发言权。此外，每次国债发行都要参加，在某些发行过程中还要认购一定的数额，不能因为某次发行前景可能不被看好就选择放弃。另外，汇丰银行明年能否继续获得承销商资格现在还是个未知数。还有，如果财政部觉得票面利率定得过高，足以抵消加大的通货膨胀压力，就会把票面利率定在低于市场预期的水平，而这种做法会严重打击市场认购国债的积极性。此外，如果认购不足的话，承销商还要自掏腰包来承担损失。