金鹰入主新百梦想成真？

　　昨天及今天，南京的一些早报相继报道了“金鹰”入主“新百”梦想成真的新闻。从这些早报消息看，一直在股票市场执着追求南京新百并已持南京新百15.2%股份的金鹰，已将南京新百24.49％的国有股从南京市国有资产控股公司手中买入，从而彻底实现了金鹰成功入主南京新百的梦想。然而，记者今天上午与南京证券界人士沟通时，证券界人士对这一说

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法一语否定：绝不可能！因为，如果上市公司涉及股份转让的话，必须在证券市场发布公告，可目前南京新百并未就此事发布公告，不发布公告而转让国有股，明显违反了国家规定，南京新百不可能做出这种愚蠢的事情。今天，南京市国资委有关负责人接受记者采访时，也对金鹰入主新百一语否定：没有发布公告，绝无此事！

　　金鹰入主新百有无可能

　　尽管政府及权威人士对金鹰入主新百予以否定，但是，记者上午从可靠的消息面获知，金鹰入主南京新百并非没有可能，有另一种方案，可能让金鹰渐进新百，这就是，金鹰集团先收购新百与上市公司无关部分的新百集团。虽然新百集团与上市公司南京新百没有股权关系，但据此前南京市政府确定的新百集团改制方案，新百集团的股权受让方在控制新百集团后，可再通过新百集团出面，从南京市国有资产控股公司手中收购南京新百股份公司的国有股权。也就是说，金鹰相中的南京新百股份这一“靓女”，可金鹰不能一下就“娶”这个“靓女”，而必须先把“靓女”的“姐妹”先“收养”，然后再赢得“迎娶”南京新百“靓女”的权利。而受让新百集团并不涉及上市公司，因此无须公告。据可靠的消息透露，金鹰受让新百集团的协议已经签订。南京市政府不久将为此召开新闻发布会正式对外公布。

　　“1+X”打包创先河

　　关于新百“靓女”与其“姐妹”如何一起“嫁”出去问题，有关人士用“1+X”进行了技术性解释。

　　2003年，南京市政府开始启动商贸业国企产权多元化的改制计划，当时打算在年内完成对新百、中央两大国有商业集团的改制。据了解，南京新百集团内除新百股份公司这一主体企业外，曾有肉联厂、交家电、五金、外供、化工、酿造和金桥等企业。此后，原新百集团下属的肉联厂、酿造相继独立改制，因此，集团内的新百“姐妹”企业，目前已剩下交家电、五金、外供、化工和金桥5家。

　　2003年6月13日，南京新百发布公告，南京国资经营持有的公司股份24.49%国有股将在南京市产权交易中心挂牌转让。但随即国有股挂牌计划被证监会叫停。为更加有序规范地推进新百集团的改制，有关方面推出了一个“1+X”方案，即把上市公司南京新百国有股设定为“1”，把集团内其它非上市部分的新百集团5家企业资产等合为“X”，其中对“X”部分先行操作转让，对上市公司国有股的“1”部分则按照证券市场的相关规则，一步步完成转让。

　　三大追求者，金鹰最高调

　　由于南京新百在南京商业界的地位以及优良业绩，新百集团改制引起了众多投资者甚至一些资本大鳄的兴趣，其中主要包括：德隆集团、北京物美集团、上海德汇集团、豫园商城、南京苏宁、金鹰国际以及长发集团等。金鹰更是一改常态，高调宣布介入收购新百集团的竞争。据透露，到去年11月为止最终进入最后谈判的只有三家：除金鹰国际外，还有注册资本5000万元、北京物美商业集团旗下的上海物美商业投资发展有限公司以及注册资本2.05亿元的上海德汇集团。

　　由于新百集团协议转让久拖不决，金鹰在二级市场掀起了一场惊心动魄的举牌收购案。今年2月6日，南京华美联合营销管理有限公司因持有南京新百流通股超过5%而亮相，人们旋即发现华美其实是金鹰的控股公司。之后，南京金鹰国际购物集团及其控股企业连续不断在二级市场增持新百股票至15.2%，一举成为新百流通股中的第一大股东。

　　入主新百，专家看好金鹰

　　南京市国资委相关负责人在接受记者采访时，尽管对金鹰入主南京新百股份予以否定，但对金鹰集团入主新百集团即对金鹰是否已拿下“X”却未置可否，只说，南京市成立了3个系统的小组，分别和3个竞标方进行谈判，金鹰的签约，可能只是一个谈判方的协议，但最后究竟哪个竞标方胜出，还要由市政府最后决定，其中金鹰受让新百集团也是一种可能的结果。不过，记者采访各方专家时，大家一致对金鹰的胜出寄予较大希望。

　　分析人士指出，金鹰在二级市场用资本说话的方式虽然出人意料，但确实是一招极占先机的“杀手锏”。在政府犹疑不决间，金鹰开辟的“第二战场”使得其它竞争对手感觉到了极大的压力。

　　南京大学商学院夏博士说，如果其他竞争对手受让南京新百24.49%国有股权坐上第一大股东位置，今后，在对上市公司进行资产重组、重大交易行为等关联交易时，按照相关的法律规定，提议通过必须得到第二大股东金鹰的支持。若南京金鹰反对，入主新百的大股东对上市公司的重组经营将无法正常开展。从金鹰来说，不能成为新百24.49%国有股的受让方，但由于前期在二级市场上的良好运作，金鹰仍然有可能步步“蚕食”新百流通股，与新百国有股的受让方进行对新百董事会的争夺与制衡。还有，不排除金鹰增持流通股超过24.49%的国有股，反而成为了新百第一大股东的情况。这样，相互间的争夺只会让新百未来的走势变得摇摆不定与扑朔迷离。因此，无论从哪一方面来说，平稳地进行股权转让，成全金鹰入主新百的愿望，对未来是最有好处的。

　　金鹰会垄断新街口吗

　　关于金鹰入主新百，曾经较大的一个反对声音是金鹰对南京新街口地区将形成商业垄断。假设金鹰入主新百成功，会否带来这样弊端呢？对此，相关专家认为其实是利大于弊。

　　东南大学经济管理学院黄凯教授说，金鹰在南京商界的成绩业绩有目共睹，收购成功可看成是市场资源的配置。关于是否垄断新街口，他认为，那也是由市场选择的竞争结果，不是政府强权形成的结果，对于这样的垄断，企业从今后的发展考虑，是不会让其资产借垄断权“烂下去”的。他认为，一个地区有一家高水平的企业为标杆，若干个企业的竞争对手都会瞄准好企业直至超过，企业的水平就这样一轮一轮地提高。看上去，一时一地可能有个别企业或个人吃亏，但从社会的总体来看，是平衡并向前发展的。对于是否可通过政府之手干预从而实现更合理的配置的问题，黄凯教授说，国外一位经济学家曾说，中国的计划经济其实是可行的，但必须要有足够的博士，足够的计算机。这句话是说，政府当然可以配置，但怎样才是最科学有效的配置？其科学化的“人为管理”成本最后会高到难以运行下去。市场经济则正相反，听任市场调节，看上去，一时一地局部可能会有得失，但无形的手就是那样鬼使神差，一个人吃亏了，另一个人会进来，最终，一定会保证市场的平衡。

　　“市场”与“政府”对话意味深远

　　南京大学商学院经济系博士夏江分析说，金鹰花费巨资在二级市场上频频出手，其根本目的就是通过二级市场的表现来表示“追求”新百的决心。金鹰的一系列运作可谓与政府上演了一场另类的“对话”。在“对话”过程中，金鹰在二级市场上的表现也一次又一次地凸显了新百的价值，具备了一种市场价值发现的功能。即便不是金鹰收购新百，一家企业愿意在二级市场上用市场价格来购买新百股份，新百的国有股收购价格也必定会水涨船高。对于新百的国有资产来说，无疑实现了保值与增值。无论金鹰入主新百是否成定局，这场新百收购中的“市场”与“政府”的对话都将意义久远。本报记者　金燃施　新亚　顾燕