股市自4月上旬见顶之后，出现了持续下跌的行情，部分普通投资者选择了观望甚至离场，而今年初以来的开放式基金销售热潮也开始降温，单支基金的募集金额从高峰时期的100余亿元，下降到最近的不足30亿元。不过，像长城基金管理公司推出的长城久泰中信标普300一类的指数基金却销售不错，为此记者采访了即将出任该基金经理的杨建华。
对于长城久泰基金在逆市中取得良好的销售成绩，杨建华的言语间透露出一种泰然自
若。他认为，股市近期大幅调整的确给许多投资者的信心产生了较大影响，而该基金能取得良好的销售业绩主要得益于那些较为成熟的投资者。成熟的投资者具有相应的分析能力，他们在调整中并没有过度滋生恐惧心理，而是能够客观地分析市场变化，冷静、客观地洞察到市场调整后所凸显出的投资良机。
何为“投资良机”？杨建华表示：“首先，我相信中国能够通过宏观调控有效抑制行业过热现象，在年内实现经济‘软着陆’，而不会像一些人所说的‘一抓就死’。其次，根据被广泛采用的波浪理论进行分析，将去年11月至今年4月初的上涨看作第一浪，而近期的调整为第二浪，预计当前二浪的调整时间和空间将较为有限。随着上市公司今年半年报的公布，将展现我国宏观经济持续良好发展的事实，相信股市会迎来持续时间最长、幅度最大的上升三浪。届时，预计普通投资者通过股票或者基金将会获得可观的收益”。
本轮调整是否会压制新基金的发行？杨建华认为，恰恰相反，本轮调整对新发基金尤其有利。从代销基金的银行和券商方面反馈的情况看，股市下跌使开放式基金净值缩水较快，而基金重仓股的跳水更加增添了投资者的忧虑。但是，我国股市新一轮走牛的趋势未改，近段出现的调整行情，让规模日益庞大的新基金获得了低成本建仓的机会，而投资者此时认购的基金，可能是在市场调整的一个相对底部区域建仓，属于典型的理性投资。基金投资是一个相对的长期投资，特别是指数基金更要注重其长期表现，譬如中信标普300指数的成份股，市盈率不足27倍，是非常具有吸引力的投资对象。而与其他股票型基金相比，作为指数基金的长城久泰基金的费用更低，实现超过市场的平均收益可能性较大，从长期来看其盈利能力更有保障。
另外，长城基金管理公司投资总监韩浩也认为，正如股票应当逢低吸纳而非盲目追高一样，如果认定我国股市牛市未尽，现在购入开放式基金就适逢其时，因为在股市调整结束后，往往是基金重仓股票反弹最快，基金的净值也将迅速增长，现在可能是投资者购入开放式基金的较佳时机。韩浩还建议，从历史情况看，牛市买股票型基金可获取超额收益，熊市买债券型基金可获取固定收益，如果投资者畏于风险又害怕踏空，则可购入指数基金，在分散风险的同时获得相应收益。
作者：张 禹
（来源：长沙晚报）
