据新华社北京5月14日电（记者张建平杜宇）中国人民银行11日公布2004年第一季度货币政策执行报告。13日，人民银行有关负责人接受记者采访，详细分析了当前货币政策的执行情况。他指出，我国经济就像一个在高速公路上快速行驶的汽车，加强货币信贷调控只能采取“点刹车”，避免大起大落。预计在2季度末、3季度，货币信贷政策将产生明显效果。央行每天都在研究利率水平
在这次金融宏观调控中，人民银行密切关注物价形势。价格有多种形式，包括零售物价、生产资料价格、土地交易价格等等。在货币政策实施中，央行特别注意研究综合运用价格杠杆对当前金融进行宏观调控。从去年开始，根据中央要求，央行推行了一系列利率改革的方案和措施，包括贷款利率浮息，再贷款再贴现水平调整以及贷款利率上限浮动范围的扩大。这些措施都是为了更充分有力地发挥利率在经济金融调控中的作用。
一般来讲，中央银行每天都在研究利率水平。任何一家中央银行，特别是市场经济国家的中央银行，都要研究经济发展的情况，利率水平研究得非常广泛。中央银行永远要根据市场的变化研究所有利率政策，包括债券市场利率、基准利率、公开市场调节利率等等。在金融宏观调控过程中尤其是价格变动时期，更需要研究一个最佳的利率政策组合。货币信贷措施将有明显效果
宏观调控措施正发挥作用，货币信贷增速正逐渐减缓。货币信贷增速的高峰月值发生在去年的6月到8月，6月贷款增速23.2%，7月是23.4%，8月达到最高峰23.9%。随着一系列宏观调控措施的出台和力度的不断加大，货币信贷增速去年末降到21.1%，今年初降至20.1%，目前已经降到19.9%。
去年以来，中央提出了加强宏观调控的要求，但一些地方和企业对中央政策理解有所差异，特别是今年1季度新开工项目明显偏多，固定资产投资规模仍然较大，导致货币信贷过快增长。我国经济就像一个在高速公路上快速行驶的汽车，加强货币信贷调控只能采取“点刹车”，避免大起大落。大家普遍感觉到，近来央行政策出台相对较多，这种注意综合运用各类货币政策工具的做法与宏观调控“点刹车”的要求是吻合的。货币政策的一个特点就是政策效果要有一段时间才能显现，应当说货币调控的各项措施已经发挥作用，并还会逐渐发挥作用。预计在2季度末、3季度，货币信贷政策将产生更加明显的效果。
经济规模增长过大、投资过大，会带来一系列副作用。资源是有限的，煤电油运的能力是有限的，货币增长也不可能无限扩大。当资金无限制地投入时，就会受到实体方面的约束。因此，首先要通过控制地方政府行为并加快投融资体制改革来保证投资的适度规模，这是保证资金适度增长最主要的因素。钢铁水泥电解铝“烫手”央行发出风险预警
据新华社北京5月14日电（记者张建平）中国人民银行近日公布的2004年第一季度货币政策执行报告，向钢铁、水泥、电解铝三大发展“过热”行业发出风险预警。
报告指出，去年我国钢铁、水泥、电解铝行业的投资分别增长96.6%、121.9%和92.9%。今年第一季度，这三大行业投资又分别增长107.2%、101.4%和39.3%。可以预计，这些行业的在建项目全部建成后，供给将大大超出市场需求，不仅造成巨大浪费，还会加大金融风险。
据人民银行调查，截至2月末，钢铁、水泥、电解铝三大行业投资项目中，42%的资金来自银行贷款，其中30%直接来自银行贷款，另有12%通过企业自筹间接来自银行贷款。这三大行业的资产负债率均在45%以上。
报告说，截至去年，我国已连续7年成为世界第一产钢大国。预计到2005年底，我国钢铁生产能力将大大超过市场需求。钢铁行业目前的资产负债率为46%，投资项目中有38%来自银行贷款；预计到2005年，我国水泥产量将达到10亿吨以上，明显超出市场需求。水泥行业目前的资产负债率为51%，投资项目中有39%来自银行贷款；我国目前已成为世界最大的电解铝生产国。按目前发展趋势，2005年底电解铝生产能力将超过900万吨，远远超过2005年全国电解铝预计消费需求量600万吨的水平。电解铝行业目前的资产负债率为54%，投资项目中有48%来自银行贷款。（来源：长沙晚报）
