股市再现井喷行情 政策预期支持股指上扬

　　中广网北京9月20日消息从9月14日起，极度衰竭的市场在突如其来的政策利好刺激下爆发井喷，沪综指梦幻般地越过1400点心理关口，长阳和巨量将股市的阴晦和沉闷一扫而空，长期压抑的多头能量得到极大宣泄，一轮中级反弹行情正如火如荼地展开。由于预计后市有可能出台一系列政策利好，我们坚定地认为9．14井喷行情最起码为一波中期反弹行情。

　　政策预期支持股指上扬

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　　9月14日国务院常务会议要求抓紧落实国九条的消息迅速点燃了市场做多的激情。与8月18日的国务院常务会议提出落实国九条不同，本次是单列一条，工作的重要性大大提高。另外，本次突出抓紧两字，显示出中央对资本市场的高度关注。如果说国务院要求抓紧落实国九条只是政策面的初步信号，那么，此后包括央行、外管局在内的相关部门纷纷表态并付诸行动，也使投资者的信心得到明显恢复和增强。

　　这也预示着未来实质性的利好措施还会陆续出台，救命与治病两手都要抓，两手都要硬，因此本次政策利好的持续时间会更长，对反弹的支撑力度更大。

　　由于政策的预期还在强化，市场表现了强烈的做多意愿，而在政策、业绩、估值三种影响市场的力量中，短期内政策无疑表现出了最强的影响力。在目前市场朦胧预期过程中，政策利好组合拳的导向能够不断增强市场信心。

　　中期震荡上行格局确立

　　本轮行情也显示出了市场内在的强烈的反弹要求。沪综指从1990年12月95低点开始存在21个月低点循环周期，而1311低点开始的新一轮循环低点周期指向2004年的9月或10月，这将可能构成新一轮行情开始的转势时间之窗。

　　由于近三年来每年上半年行情的发动时间呈现出一年比一年提前的特点，如2002年1月的1339低点，2003年1月的1311低点，2003年11月的1307低点，因此2005年上半年行情的发动提前到今年9月有其合理性。从本质上看，目前这个反弹行情就是每年上半年行情的提前上演。当然在经过暴风骤雨般宣泻的逼空之后，短期内大盘在高位可能有休整的要求。

　　事实上，目前股指已挺进1366-1466点前期震荡整理的平台区域，1466点的箱体上沿具有一定的反压，而作为牛熊分界线的半年线位1482点、年线位1497点，将构成短期内上档最有威力的压力，在获利盘与套牢盘的双重压力之下，大盘在1500点整数关下方需要有进一步蓄势震荡的要求。

　　不过中期有望继续震荡上行，因为2245点高点展开了以ABC-X-ABC平坦形为特征的三(2)浪调整，目前很有可能向ABC-X-ABC-X-ABC三重三的方向发展。由于1259点低点离1311、1307低点并不太远，基本上符合三重三的要求，因此1783高点至1259低点已结束了第二个c浪调整，1259低点开始可能已展开了第二个X浪反弹，大盘中期震荡上行格局已确立，高度从中期来看可达1700点附近，时间能够持续3-4月。当然行情的展开不会一距蹴而就，波折在所难免，预计大盘在1500点下方整体走势是大涨小回，但在1500点附近预计会出现强烈波动，日后的市场将呈现调整中缓步攀升的格局，并且随着相关政策的落实而不断调整运行步伐。

　　主力机构争相登台

　　从盘面情况看，本轮行情目前最大的主力并非来自专业机构，而是来自民间游资。一方面涨停板敢死队十分活跃，在上周披露公开信息的股票中85％以上出现银河宁波解放南路、银河宁波和义路、国信深圳红岭中路等营业部的身影，说明了近期行情中民间资本表现极为抢眼；另一方面，以蓝筹股为主的核心资产总体涨幅弱于大盘。这一特点与每轮行情中由先知先觉--民间游资星星点火并燎原的特点一脉相承。由于基金在契约中规定了诸多方面的限制，目前强势的超跌低价股都被排除在基金可

　　投资的范围之外，而这部分股票恰恰是推动本轮行情启动的主角。从中可看出，基金对于此轮行情启动似乎有些准备不足，当然基金为首的专业机构投资者必将会有所动作。9月14、15日上证50、上证180的涨幅都小于上证综指的涨幅，而16日大盘蓝筹股的涨幅开始超过市场平均涨幅，说明后知后觉开始醒悟了。

　　与此同时券商也开始借机自救了，这从海通重仓股上海电气、国泰君安重仓股重庆啤酒、华夏重仓股火箭股份、银河重仓股东风汽车在上周四、五皆出现大涨中可看出。原本你方唱罢我登场，各领风骚三两天的惯例可能会被你未唱罢我登场，同台竞技皆风骚所取代。这也预示着行情后期有望继续升温。

　　低价成长股有望延续行情

　　从历史经验来看，超跌股在技术面上显示出的巨大空间对短线资金有着相当大的吸引力，事实上上周的市场热点也主要集中在超跌低价股身上。在超跌股的带动下，市场热点逐渐扩散，中小企业板、纺织股、网络科技股、大盘蓝筹股等纷纷表现，市场呈现普涨态势。

　　虽然超跌低价股在经过四连长阳之后可能会出现较大调整压力，但在大盘仍处于报复性普涨的背景之下，超跌低价股仍可继续关注，以快进快出的策略进行短线操作。当然由于低价超跌选股以技术面因素为主导，如果买人后走势不理想，应当及时止损以回避风险。

　　从市场历次大的反弹来看，超跌股总是充当了反弹的急先锋，但此后市场需要通过板块的不断轮动来推动大盘的进一步上涨。在经历了反弹初期低价股的普涨之后，更具中线潜力的品种应该是具备中长期成长性或价格被低估的中低价股。今年上半年成立了大量的新基金，按照新基金契约规定，估计到年底约有200亿左右的资金需建仓，考虑到其中一些基金已经基本完成规定仓位的建立，可以预计，必须年底前建仓的大约在100fL左右。在这种背景之下，我们认为中低价+价值+成长的基金重仓股有望接过革命手中的枪，引导盘中热点顺利转换，从而延续行情的发展。（银河证券陈健）理念有变化涨势不言顶

　　中广网北京9月20日消息今日上海综合指数开盘1423.97点，最高1463.79点，最低1422.90点，收盘1463.22点，上涨48.52点，涨幅3.43%，成交265.27亿元；深圳成份指数开盘3367.52点，最高3473.97点，最低3367.52点，收盘3473.00点，上涨125.93点，涨幅3.76%，成交153.29亿。

　　沪市B股收盘95.29点，上涨3.19点；深市B股收盘1859.99点，上涨72.68点。

　　承接上周上涨动力，深沪两市今日继续上演逼空行情。开盘后股指即跳空强劲上扬，但沪指受前期高点1450点压制较为明显，同时跳空缺口也需要回补。随后出现了回调震荡的局面，不过市场的气氛依旧热烈。

　　午市大盘略作整理，便在宝钢股份和医药股的带领下，继续向上拓展空间。全天两市再收长阳，成交量明显放大，这表明市场人气已被全面激发。

　　从盘面上看，个股普涨态势未变。其中基金重仓的蓝筹股和以江西水泥、海虹控股为代表网络科技股涨幅居前，次新股、深沪本地股等板块也演绎了一番补涨行情。但总体而言个股还是超跌股反弹为主，板块轮流启动特征非常明显。

　　从大趋势来讲，上涨远未到头，无论从时间或空间来看，正如熊市不言底一般，上涨势头中暂不言顶，相信后市技术性超买后的回调随时会出现，但低吸的机会也就此应运而生。建议投资者注意参与品种的绝对涨幅，必要时做一定波段高抛低吸的短差操作。责编：邱翔