两起显著传言与股市执政能力

　　证券委可能重新设立、证监会主席将要更换的传闻在上周沪深股市各种传闻中位居榜首，对股市持续走高起到了重要 的推动作用。

　　本报特约记者 郭宏／发自北京

　　从上周二起的四个交易日，上证综指从1260点的历史性低点一路飙升。与此同时，各

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种利好传闻也不断出现。其 中，证券委将重新设立、证监会主席将会由重庆市副市长黄奇帆取代在各种传闻中最为显著。

　　媒体虽然无法进一步证实，但相关部门并未按惯例出面辟谣。传言被各方充分想象，并对股市持续走高起到了重要的 推动作用。

　　这两起传言涉及的都是证券市场建设与发展的组织保证问题，与政府在证券市场上的执政能力密切相关。

　　引人深思的是，为什么这两条传闻成为股市流行之最？

　　部门协调困难“国九条”成了国一条

　　“股市是因为没有政策吗？不是，推动股市发展的利好政策早就有了，那就是今年2月份国务院下发的‘国九条’。 有如此高规格、如此系统的政策，股市还需要政府什么呢？现在的关键是‘国九条’一直未能得到很好的落实，职能部门的执 行不力才是问题所在。”经济学家华生说。他认为 “国九条”真正落实了的只有加大融资这一条，“‘国九条’成了国一条 ”。

　　“其实证监会的无奈只有自知，推行‘国九条’没有其他相关部委的配合是不可能的。”中国证券业协会的一位高层 人士注意到，像国有股流通、机构融资、降低印花税、健全股息现金分配制度、鼓励各类资金入市等股市根本性问题无一不需 要其他部门的配合协调。

　　“证监会作为监管部门，自身并没有太多的资源可用。过去每次救市政策都是以牺牲其他部门的利益为代价。比如， 降低印花税减少了财政部的收入；放宽银行资金入市是牺牲银行的资产质量；暂停国有股减持减少了一个国有资产高价退出的 通道。”国信证券的一位人士分析，“本届政府成立以来，实行‘问责制’，各级政府和部门对自己所管辖的领域负责，因此 各部门都不可能牺牲自己来成就别人。”

　　事实上，在股市低迷期间，银监会却出台政策严禁银行资金入市，个别地方的国资委甚至明令不许国企资金进入股市 ，保监会主席吴定福在9月9日更是再次强调保险资金运用的安全性。

　　市场预期铁腕领导

　　“证监会这两年给人的印象是无为而治，在股市治理成本相对低廉的现阶段，在股市的市场化进程上也并没有见到突 出的表现和智慧，反而依然在延续用无关痛痒的局部改善来维持股市的老办法。”一位市场人士认为。

　　2003年1月2日尚福林正式履任中国证监会主席，此时股市经历了一年半的熊市。

　　到目前为止，尚福林给中国股市带来的新变化包括：显著扩展了基金管理行业的规模，向股市输入了数百亿人民币的 资金；批准境外机构通过合格境外机构投资者机制(QFII)获得近20亿美元的中国市场投资额度；中小企业板于今年的 推出；券商首次获准发行债券进行融资，拯救死而不僵的券商们；推动上市保荐制度，改革发审委制度，强化对发审委活动的 社会监督；完善新股发行定价机制，实行IPO询价制度。

　　但这些措施并没有使市场获得信心。于是为人低调的尚福林，虽然出任证监会主席已经一年零八个月，市场对他的评 价却是，“几乎没有太多声音”。

　　上周一股市在没有任何实质性利空消息的情况下，直跌到1260点，令市场人心尽失，中国证监会成为焦点，尚福 林更是首当其冲。

　　尚福林的温和态度似乎已经成为市场责备的一个焦点。

　　“许多改革看似很难”

　　一个强有力的证券市场监管部门是目前市场的一个期待。“市场经济发展到今天必须大力发展资本市场。现在非常需 要一个强力决策部门，一定要国务院高层领导坐镇，有人可以拍板。”证券业协会的那位高官指出，证券委的成立并非毫无根 据。

　　“如果传言成真，说明政府对证监会的工作不满意；如果只是传言，说明市场对证监会不满意。”华生说。

　　传言的另一主角是重庆市现任副市长黄奇帆，现年52岁，浙江诸暨人，曾先后任上海市体改委副主任、市经委主任 、市工业工作党委副书记，曾亲自领导了上海市当年的本地股重组，赢得了广泛的赞誉，为市场所知。

　　去年两会期间，黄奇帆接受媒体采访时曾畅谈股市：“未来世界上还有哪个地方的股市市值会翻一番、翻两番，规模 成倍地扩张？那就是中国”。据悉，黄奇帆在重庆三年，重庆的经济改革有声有色，重庆在今年的宏观经济调控工作中的成果 中被公认为典范。

　　也许，困扰中国证券市场的问题似乎正在面临迎刃而解的大好局面。

　　据了解，国务院批准成立“鼓励合规资金入市专题工作小组”已初步完成相关制度起草工作。除“鼓励合规资金入市 专题工作小组”之外,其他5个小组如“完善资本市场税收政策专题工作小组”、“拓宽证券公司融资渠道专题工作小组”以 及“完善合格境外机构投资者试点专题工作小组”等也都在积极行动，各方正在对相关政策加以讨论。另一个重大举措——股 东类别表决机制看来也有望近期推出。

　　“温家宝总理的讲话并不只是一种态度，总理此次强调落实‘国九条’更多地应被理解为是对相关部门落实‘国九条 ’不力的一种批评。”市场人士徐先评价道，“有了政府的态度和实质性的支持，股市的问题解决起来并非不可能。”

　　无独有偶，国资委主任李荣融也作出了相似的表示：“许多改革看似很难，真正要做起来也比较简单。”