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在福田汽车10月5日召开的股东大会上，由于流通股同意票占出席会议流通股股东有效表决票的比例没超过30％，该公司的增发议案未能获得通过。公告显示，流通股股东对有关增发的4个议案的同意票均未超过30％。在股东大会审议第四项《关于公司增发新股的议案》时，流通股股东1312.4512万股同意，3120.9703万股反对。同意票占出席会议流通股股东有效表决票的29.6％。
根据证监会分类表决制度规定，增发股票超过总股本20％，需要得到流通股股东50％以上同意。而福田汽车目前的总股本为45669.90万股，这次董事会提出的增发规模为15000万股，超过了总股本的20％，故需要得到流通股股东50％以上同意。
可以说是分类表决制度决定了福田汽车增发的命运。在此之前，也有天药股份、中远航运等屈指可数的几家公司有流通股股东推翻再融资议案的情况。此次福田汽车增发新股议案的“泡汤”可以看做流通股股东的又一次胜利。它一方面说明投资者对增发的厌恶，另一方面也意味着，在证监会日前拟出台五项措施维护流通股股东权益这一大背景的鼓舞下，会有更多的流通股股东“觉醒”，并更好地利用现行的法律法规维护自己的权益。
但是，对于想要再融资的上市公司而言，分类表决制度也绝非是绕不过去的门槛。首先，只要将增发股数控制在总股本20％以下，就不需要分类表决了。不久前，南京水运就使过这么一招。公司原打算增发1.6亿股，占总股本31％，此后，见流通股股东反应不佳，公司即将增发数量压缩到1亿股，占总股本19％，由此便不再受流通股股东的牵制。华夏银行日前提出增发8.4亿股，也恰好踩在了20％这条线上。
其次，由于目前代表流通股股东参与股东大会表决的大多是基金，如在福田汽车前十大流通股股东中，基金就占据了九个席位。这就使得所谓公众投资者的话语权难免会有些折扣。
如证监会《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》所言，分类表决制度出台的初衷是为了“完善社会公众股股东合法权益的保护机制，把保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益落在实处”。但透过最近上市公司的一系列增发，有识之士也不禁有这样的担忧，今后其他上市公司会不会以一些企业的增发通过为榜样，以福田汽车的被否决为教训进行某种公关活动，在那样的情况下，又怎样才能避免暗箱操作？
在一个正常的市场环境里，流通股股东的利益与非流通股股东的利益乃至上市公司之间的利益本来应该是一致的，在国外一些国家或地区成熟的股市里，“非流通股股东”这个概念也是不存在的。而我国股市里之所以存在着“大股东投票，小股民掏钱”的现象，归根到底还是股权分裂惹的祸。分析人士指出，如果不从根本上解决大小股民利益的冲突，即使再完善的规定也不能完全杜绝大股东肆意圈钱的行为。
