四大改动便利券商发债

　　中国证监会修订《证券公司债券管理暂行办法》

　　四大改动便利券商发债

　　【据新华社北京10月18日电】（记者张旭东）中国证监会18日发布《关于修改〈证券公司债券管理暂行办法〉的决定》，对原有办法进行修订。修订稿进行了“取消发债最高期

限的规定”等四处大的修改，这将更加便利证券公司进行发债融资。

　　据介绍，《暂行办法》自2003年10月8日起正式施行，共有14家证券公司递交了发债申请，证监会先后核准长城、中信、海通、光大、国泰君安5家公司发债。经过一年的实践和探索，证监会此次对这一办法进行了修改。

　　证监会有关部门负责人说，这次修订主要有以下四大改动：

　　———修订稿取消了发债最高期限的规定。比照中国人民银行、中国银监会2004年6月联合颁布实施的《商业银行次级债券发行管理办法》，本次修改对发债期限不作限制，将《暂行办法》原条款“债券的期限最短为一年，最长不超过五年”修改为“债券的期限最短为一年”。上述修订使发债公司对债券期限和利率的确定更加具有弹性，从而使证券公司债券更加适应市场的需求，对投资者具有吸引力。

　　———完善了定向发债的担保要求。为进一步扩大发行公司和认购人对担保机制的选择权，降低发债成本，本着积极而审慎的原则，现调整规定为，证券公司定向发债担保金额原则上不少于50％，不提供担保的，发行公司应该明示风险，认购人、转让人、受让人应当签字确认。关于担保方式，仍维持原先的灵活方式，既可以是连带责任保证，也可以是抵押或质押。

　　———取消了拟公开发债发行公司“最近一年盈利”的要求。《暂行办法》原规定证券公司公开发行债券须满足“最近一年盈利”的要求。

　　鉴于这一项要求不符合多数证券公司盈利的规律，且高于公司法“最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息”这一标准，此次修订予以取消，采用公司法的标准。

　　———债券上市的最低面值由2亿元改为5000万元。《暂行办法》原规定：债券申请上市，“实际发行债券的面值不少于2亿元”。这一规定大幅高于证券法相关条款规定的5000万元的标准，实践中，有的中小证券公司申请发债的规模不超过2亿元。此次修订后，上市标准与证券法保持了一致。

　　这位负责人表示，这次修改证券公司发债管理办法更加体现了市场化的特点，将为证券公司利用发行债券方式筹集长期资金创造便利条件。另据介绍，为进一步拓宽证券公司融资渠道，增强其抗风险能力，监管部门正在研究制定证券公司发行次级债券管理办法。

　　作者:记者张旭东