房价“大起”增加“大落”风险

　　我国房价持续大幅攀升，“四大问题”需密切关注

　　据新华社电国家统计局中国经济景气监测中心日前公布的一份研究报告认为，当前我国房价持续大幅攀升，“四大问题”需要密切关注。

　　由于房地产开发投资的下降，结合房屋供给面的减少和结构矛盾，需求特别是投机性

和被动性需求膨胀，以及供需双方过分乐观预期等因素，今年1－8月商品房价格增长13.5％，增幅比前5年分别高13.1、12.1、11.6、9.5和7.8个百分点，比今年前两个季度分别高5.8和3.8个百分点。上海、宁波、天津、南京和重庆等城市今年第二季度的房屋价格分别增长21.4％、19.9％、18.7％、16.2％和15.0％。

　　房价持续大涨面临四大问题

　　问题一：容易导致房价“大落”，殃及金融安全和整个国民经济发展。

　　分析：国内外经验证明，房价与股市一样，是国民经济中最易发生泡沫的领域或载体，而且由于与银行和整个国民经济的高度关联性，往往引发金融和经济震荡。房价的“大起”，不仅加大其“大落”的风险，而且是金融风险和经济波动的重要隐忧。

　　问题二：拉动物价、特别是生产资料价格的过快上涨。

　　分析：今年1－8月，居民消费价格增长4.0％，其中6－8月连续3个月突破5％的警戒线，其主要拉动因素，除了食品价格，就是与房价紧密联系的居住价格。今年1－8月，居住价格增长4.2％，增幅比居民消费价格高0.2个百分点，也远高于除食品之外的其它类居民消费价格。

　　房价也是拉动生产资料价格的重要因素。今年8月份，房价增幅比工业品出厂价高8.7%，比持续高涨的原材料、燃料、动力购进价高..7%；今年前半年，与房价密切相关的建安工程价格增长10.5％，增幅比整个固定资产投资价格高3.7%。

　　问题三：制约居民储蓄和其它消费的增长。

　　分析：今年8月份，居民储蓄存款增长仅15.3％，数额只比7月增加236.4亿元；今年1－8月，社会消费品零售总额虽然增长12.9％，但仍低于同期投资增幅17.4%。而由于房价过快上升推动居民居住支出的增多，制约了与消费相对应的储蓄的增加，以及居民其它消费的增长。

　　问题四：刺激房地产开发投资扩张和反弹苗头出现。

　　分析：前几年特别是今年初房价的持续增长，为房地产行业带来了高利润，进而驱动开发投资的过度扩张。今年以来，房地产投资虽然明显得到控制，但之所以回落趋势不稳甚至出现反弹苗头，重要因素就在于房价沿着与房地产开发投资回落相矛盾的方向持续高涨。与今年第一季度相比，1－8月房地产投资下降超过12%，而房价却上升近6%。

　　“房地产泡沫论”突起

　　本报讯据《北京晨报》报道，中国银监会18日公布《信托投资公司房地产信托业务管理暂行办法(征求意见稿)》，中国社科院金融研究所研究员尹中立19日指出，这是防范金融风险的一大举措。银监会此举的背景是：近来，“中国房地产泡沫”的说法再掀波澜，国内房地产行业和官方机构则出面澄清。

　　支持“泡沫说”

　　一份由中国社科院金融研究所完成的房地产业调研报告，已递到中央决策者的手中。参与调研的尹中立表示，报告内容就他个人观点而言，房地产泡沫现象确实“比较严重”。

　　前不久，浙江省统计局公布的一份研究报告发出预警：目前浙江省房地产已经膨胀，并进入警戒区，若任其发展，楼市泡沫随时可能破裂。

　　“泡沫说”的中心是房地产价格和空置率的“双高”以及资金的持续涌入。

　　国际投资银行摩根士丹利研究部门称，中国的房屋购买者正在负担着和美国人一样高的房价。在中国，一套普通住宅大约等于城市居民10至15年的收入，而在美国这一数字大约是三年半。预计在四种情况之下，中国房地产泡沫会出现破裂，它包括调高利率、出口降低、美元利率上升和物业市场供过于求。

　　反对“泡沫说”

　　但国内诸多房地产开发商认为，国内外对空置率的统计口径不同，不能简单对比。他们表示，房价普遍上涨并不意味着“泡沫”，而是表示需求的客观存在。

　　此外，建设部政策研究中心上周也发布研究报告，反击“泡沫说”。这份报告认为，目前房地产金融风险尚在可控范围。但对于这些论证，尹中立持保留态度。