在国内股市上升遇阻连续下调的过程中，债券市场却走出了一波反弹行情。债券研究专家指出，加息对债市的影响将远远大于股市，在此关口上出台加息手段，今日债券市场难逃大跌的命运，但短线的下跌之后，债市维持低位盘整的可能性较大。
股市熊市的开始就是债市牛市的开端。自4月下旬以来，国债市场在半年内拉出5根中阳线。昨日国债指数（000012）收盘报95．97点，比前一交易日小幅走高，26只交易券种15
涨7跌4平，全天共成交14．91亿，比前一交易日增加6．01亿，长债涨幅再度居前，2003、2004年发行的国债整体走高。
与证券市场的“9·14”行情同步启动，经过8月下旬至9月中旬的小幅调整，近期国债市场走出了迭创新高的强劲反弹，至上周四创下96．00点的年内新高。而企业债指数（399481）则是自9月22日以来持续走高，由94．36点起步连拉阳线，至昨日再度创下97．23点新高。
8月中下旬，市场各方加息之声四起，债市首先应声而落，连续6周以阴线报收，成交量不断萎缩。联合证券研究员张晶指出，加息对债券市场短期内无疑是一大利空。在利率调整的影响下，今日现券必然大跌，中长期品种首当其冲，将出现持续下跌。升息预期对以长债为主的企业债的影响凸显，尤其是次级债可能会陷入无人问津的境地，后市金融机构发行次级债必将受到影响。在操作上，张晶提醒投资者，应当以控制风险为主，减少组合的仓位和久期。
本报记者 张冬萍
