富人贷走穷人的钱？

　　央行加息后，各种反应纷至沓来。核心问题与猜测集中两点：央行为什么加息？中国是否进入加息周期？对此，宋国青向《证券市场周刊》独家提供了由其主导的研究报告，居民“遭劫”7000亿元。

　　贷款大门为富人开

　　在相对的意义上，今天的情况是“富人借穷人的钱”。银行的储蓄那扇门总是对穷人和富人同样敞开的，接近能做到一视同仁；但是贷款那扇门通常只对富人敞开，这包括有形财产的富有者和权力的富有者。

　　很多人是因为富了才去投资和借贷，可能更多的人是因为借贷而变富。从形式上的所有权看，规模较大私营经济的所有者是目前中国负债率最高的阶层，而全国最富有的人的相当一部分也来自这个阶层。

　　农村资金流进城市

　　在统计上最直观的富人向穷人借钱的现象是农村资金流向城市。这不仅表现在储蓄和贷款账上，还表现在现金的持有上。在所有的债权性金融资产中，受通货膨胀侵蚀最大的部分是流通中的现金，而农村家庭持有现金占其总资产的比例高于城市家庭。

　　汽车信贷是一个很显然的例子。在大街上就能看到的情况是，一些人骑着自行车去存钱，另外一些人借了钱买汽车。

　　富人借走穷人的钱

　　从城乡的角度看，是富人借了穷人的钱买房子。另外，由于年龄的原因和其他因素，城市买房者的当前收入不一定比城市的其他居民高，但是评价相对贫富要比较终生的期望收入，现在买房的中青年人的预期终生收入是比较高的。

　　在大城市借钱买房的30多岁的工薪收入者，工资水平是在城市就业的来自农村的同龄人的4倍左右。后者是城市的贫民，这些人的居住条件极其简陋，食品和其他消费也是能压则压。他们将相当大一部分工资储蓄起来。虽然他们的储蓄绝对额相当小，但是收入水平也很低，而储蓄倾向反而非常高。

　　具有直接讽刺意味的是，最近几年买了新房的一些城市家庭原来也有房子，他们贷款买新房自己住，而将旧房租出去。这些旧房的佃户中有一部分正是来自农村的就业者。

　　负利率打击老年人

　　受负利率打击最大的是城乡的老年人，尤其城市的退休者和将近退休的就业者。在一般人的生命周期中，储蓄率最高的时期大约是40岁左右，但是储蓄余额占终生收入比例最高的时期是临近退休。今天城乡居民的预期寿命显著提高了。按现在一般企业的退休年龄，一个人一生大约1/3将在退休以后度过。这意味着，个人储蓄的平均寿命可以达到30年左右。

　　证券市场周刊网络编辑：翁正平