又是一年将过，市场各大机构又到了盘点的时候了。这一年，市场三大主力机构基金、券商和QFII在A股市场运作情况出现了较大的差别。今年基金、券商全行业亏损几成定局，相反QFII的投资却在A股市场大放异彩。那么，三大机构当前迥异的境遇，将对其重仓股未来前景产生怎样的影响？总体来看，券商重仓股冲高后分化难免，基金重仓股短期内难见太大突破，QFII重仓股已经开始受到市场关注，并显示出整体的强势特征。券商重仓股拉高出货
从整体上判断，券商重仓股并无低估之迹象，而且基于成长的概念炒作肯定难以长久——三年大跌的根源大多源于此，市场不可能再回到老思路上去。这样，券商重仓股的大幅走高就剩下一个可能性了——拉高只为出货。
券商所以急于降低股票持仓，其原因有三：其一，做好今年券商年报的需要。其二，新的规章下，明年券商资产管理规模可能大幅回落。其三，今年券商必须计提减值准备金，这一项将主要针对券商重仓股的浮动亏损。从目前的状况来看，券商重仓股历年的浮亏，将在今年年报上集中体现。
在这样一个大的背景下，券商重仓股突然启动，尽管其中可能有个别不错的品种，但我们认为投资者参与其中千万要慎重。基金行业亏损成定局
今年以来，大盘的回落令到基金经理们措手不及。上半年亏损51亿元，三季度亏损27亿元，前三季度累计亏损达到78亿元。四季度已经过去一半时间，从目前状况推测，四季度基金要挽回78亿元的亏损基本上没有可能。今年基金全行业亏损几成定局。QFII眼光高人一筹
相对于券商、基金的惨状，QFII在A股市场的成功投资，给人们看到充满享受的、投资的艺术性的一面。以QFII第一重仓股中兴通讯为例，其H股发行价惊人地高，反观2003年以及今年以来其对该股的持续加仓，给人感觉QFII眼光确实高于券商、基金一筹。
评价一年来QFII在A股的投资，基本上可以用“成功”二字来形容。从一年来的最终结果看，QFII没有把鸡蛋分开放，而是大多数放在一两个篮子里。最终来看，其主要赌的就是中兴通讯、上港集箱两家企业。与其放在多个篮子里规避风险，不如放在一个篮子里，然后看住它。尽管QFII也有几笔失败的投资，但是，由于QFII整体上在这些股票上的投入不多，所以QFII整体仍然体现为盈利。
(中证资讯)网络编辑：甘健
