封闭式基金满堂红(图)

http://www.sina.com.cn 2004年11月23日23:01 星辰在线-长沙晚报

上证指数日K线图

　　周一，沪深股市震荡盘升，市场蓄势待发迹象明显。技术面上，大盘依托60日均线的支撑继续震荡盘升，成交量的温和放大显示大盘处于蓄势状态，120日均线1390点的压制被向上突破将成为必然，短期大盘阻力位在1410点一带。

　　值得一提的是，封闭式基金昨日出现满堂红，平均涨幅在2%左右，显示有中线资金进场，市场走势逐渐活跃。不过，由于缺乏指标蓝筹股的协同作战，市场热点更多的集中在ST板块、超跌股板块以及上海本地股之上，其行情上涨的连续性值得怀疑。相反，更多的二线蓝筹股纷纷处于跌幅榜前列，这一市场的核心群体的走向将决定大盘上涨的时间与力度。

　　近3年来，A股市场行情低迷也影响了基金业绩。封闭式基金流动性劣势以及品种吸引力的下降，导致封闭式基金二级市场交易不活跃，换手率不断降低，折价率不断攀升。从一级市场来看，自2001年下半年，封闭式基金的发行及扩募出现承销商包销现象，2002年10月以后，封闭式基金新发停滞。而从二级市场来看，自2002年下半年以来，基金指数走弱于A股指数，折价率高企，并于今年9月份再创新高，加权平均折价率超过30%。

　　随着时间后移，将有20支小盘改制扩募基金的存续期集中在2007年左右届满，当封闭基金经营期限结束要清算或转化为开放式基金时，基金价格趋向上升，折价趋向消失。因此，封闭式基金在面临存续期届满的过程中，存在重大投资价值，建议偏好低风险的投资者重点关注。

　　财富证券周志坚

　　昨日，沪深两市大盘小幅跳空高开后呈现明显的窄幅震荡整理走势，全日上下振幅不足1%。

　　不过，与股指的沉闷表现相反，个股行情却是异常活跃，两市共有40支（含ST股）个股封于涨停板之上，数字电视概念、沪市本地股、ST重组板块、短线超跌板块等成为短线多头突击的重点。但一、二线蓝筹股却依然萎靡不振，在跌幅榜上排名靠前。对上述盘面情况，很多机构表现出极为乐观的看法，认为个股行情的活跃将继续推动股指上攻，蓝筹股板块的短线调整基本可以忽略。

　　然而，笔者通过理性分析认为，这一观点存在很多的不合理性存在。首先，受“上市公司业绩于今年见顶”的观念影响，蓝筹股板块在一段时期内必将成为机构以及散户投资者减持的对象，目前调整或许并非短线调整，有可能是一个中级调整进程的开端，而蓝筹股板块的持续调整将对股指的上行造成极大反压；其次，目前表现较好的个股多属于绩差、绩平个股或庄股，且运作于其中的多为短线投机资金，这也就决定其后续行情难以持续，冲高之后的快速回落在所难免；再者，从技术面分析，目前各短线指标均已明显偏高，显示短线调整即将展开。

　　结合以上几点，笔者认为，短线股指仍将以震荡整理为主，向上突破的压力明显偏大，而在蓝筹板块调整面可能进一步扩大的影响下，股指重新步入调整的概率较大。建议投资者谨慎操作，不要盲目乐观。

　　金证顾问杨扬（来源：长沙晚报）